德拉吉口水救歐債？ 2012-7-31 自由時報
歐洲央行總裁德拉吉日前高喊應採取一切措施、全力穩固歐元區經濟的談話，激勵歐美股強彈，也帶動亞股紛紛跟進反彈，投資市場原悲觀氣氛似乎一下子消散不少，但德拉吉這番話到底只是口水救經濟、還是真有料，從歐洲央行手上還剩下的有限工具來看，德拉吉只是信心喊話的成份較高。
事實上，在德拉吉之前，也有不少各國央行總裁說過類似的話。例如聯準會主席柏南克以前就說過要盡其所能來捍衛美國經濟，之後沒多久聯準會就推出第二輪量化寬鬆政策。
當然不能質疑德拉吉講這番話的決心，但從歐洲央行近一年多來推出多項救市措施，效果一次比一次遞減來看，投資人實無須對歐洲央行下次救市行動有太大期待，甚至應趁反彈逢高落跑。
歐洲央行從去年底陸續啟動兩次長期再融資（LTRO）的救市措施，原預期可換取歐元區有12-18個月和緩期，用時間來爭取解決歐債問題的空間，但怎知3個月藥效就快速遞減，第一輪LTRO讓歐股強彈，第二輪一出，歐股竟從高點直墜。
歐洲央行將在本週舉行委員會議，德拉吉之前的喊話透露出她試圖拉高這次委員會議的重要性，但從歐洲央行指標利率已降到0.75%的歷史低點、再降空間有限，且推出第三輪LTRO效果也恐再遞減，這次委員會能讓市場有意外的救市行動恐只有由歐洲央行直接干預市場，但這得施壓德國同意，目前看來難度頗高。
（費特曼）