歐債危機+美國“財政懸崖” 歐美經濟現新險情
北京新浪網 (2012-08-03 11:12)
據香港《大公報》報導，歐美成為世界經濟最大風險來源，德國與歐豬國之間矛盾激化，歐元區解體風險與日俱增，而美聯儲自知刺激經濟彈藥有限，新一輪量化寬松貨幣措施(QE3)不能輕言出台，加上“財政懸崖”(fiscalcliff)的威脅來勢洶洶，可能拖累美國明年步歐洲後塵，陷入雙底衰退，當前世界經濟已出現新的險情。
歐元區內部矛盾激化
拖延兩年多的歐債危機，迄今解決無方，而且一再升級與擴大，經濟規模“大到不能救”的西班牙與義大利已陷入債務風暴之中，其中西班牙十年期債息一度升至七厘五的歷史高位，西班牙根本難以承受如此偏高融資成本，最終結果就是向歐盟全面求助。然而，歐盟現有救助機制未必有足夠財力拯救國債總額近萬億歐元的西班牙，屆時金融市場勢將出現大震蕩，甚至動搖歐元區一體化。
來自義大利的歐央行行長德拉吉面對嚴峻的歐債危機，聲言盡一切方法保衛歐元，提出重新啟動歐央行購買歐豬國國債計劃，以壓低國債息率，減輕歐豬國融資成本，同時建議向歐洲穩定機制(ESM)發出銀行牌照，以取得歐央行無限量借貸，增強應對歐債危機火力，由此卻触發歐元區成員國內部更大的矛盾。
歐央行買債遇到阻力
德國一直反對發行歐元區共同債券，拒絕整個歐元區要為歐豬國債務包底，亦抗拒歐央行仿效美聯儲大舉印鈔拯救歐豬國的做法，認為此舉會大幅推高通脹，也有違歐央行保持獨立性原則。換言之，德國、荷蘭及芬蘭等擁有AAA評級的歐元區經濟強國與身陷財困的歐豬國，正逐步形成對立面，這不利于解決歐債危機，還會引發歐元區解體，導致歐元區衰退進一步深化。歐央行昨晚會議後，未有如市場預期公布買債計劃，歐元匯價急挫。
歐債危機如何發展無從估計，最壞情況或許還在後頭，美國不能貿然出招救市，況且美聯儲刺激經濟彈藥不多，QE3成為最後救市殺手，經濟未到危急關頭，也不會輕言出台。
美聯儲議息後聲明指出，經濟動力有所減速，失業率依然高企，通脹隨油價回落，反映出美國經濟確實疲乏，次季GDP僅增長百分之一點五，比首季百分之二增幅為低，下半年經濟景況可能更差勁。
其實，推出QE3與否，對美國經濟刺激作用有限，前兩輪總值逾二萬億美元的量化寬松貨幣措施證明無法提振經濟，新一輪量化寬松貨幣措施抗藥性將會更大，最多衹能延遲美國再度陷入衰退的時間而已。
財政懸崖影響已浮現
最令人擔憂的是，美國經濟已感受到“財政懸崖”的威脅。由於美國共和與民主兩黨組成的跨黨派超級委員會未能就削赤達成協議，明年初便會啟動自動削赤機制，縮減政府開支，目標是未來十年減少赤字一萬二千億美元，同時稅務優惠政策將於今年底結束，可能不再獲得延期，削減財赤與加稅將造成私人與企業龐大的財政缺口，形成所謂“財政懸崖”，對美國經濟沖擊不可小覷，有報告估計會減少GDP四個百分點增幅，屆時美國難逃衰退厄運，步歐洲後塵。
現時美國大型企業的現金儲備高達五萬億美元，但由於財政政策不明朗，企業不敢大規模投資與招聘，這是經濟疲不能興的主要因由。
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