股票選擇權 改採現金結算
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】 2008.12.31 08:36 am
台北股市下半年大反轉，10月份主管機關為避免恐慌性殺盤，一度限制現貨市場不得融券放空，讓股票選擇權商品成為重要避免管道。期交所為符合市場交易需求，2009年元月5日將修改契約單位縮小至2,000股，並改為現金結算制，以提升交易人操作股票選擇權的方便性。
期交所目前計有30檔股票選擇權，在考量小額投資人的資金相對較少，原本一口股票選擇權的契約規格連動現貨為5,000股，2009年開始會降到2,000股，等於先前有五張現貨台積電的投資人，才能空一口台積電股票選擇權避險，未來只要二張就可進場避險。
台灣市場交易習慣以近月份的合約最為活絡，考量國際主要交易所的股票選擇權皆有近月合約，期交所2009年開始也會同步將交割月份，由目前四個季月合約調整為兩個近月合約及三個季月合約。期交所指出，目前期交所的30檔個股都是權值股，透過合約的調整，讓交易人更可以搭配指數期貨進行跨商品間的交易策略。
交割方式改變部分，先前股票選擇權採取實物交割的方式，若單純投機站在賣方，面臨結算就必須到現貨市場買進股票，若遇到漲停鎖住等，可能就會發生買不到的問題；買方也必須準備每口為五張股票股價的足額交割款交割。未來現金結算後，只需撥補盈虧，可降低交易人的資金壓力，並簡化交割流程。
交割方式改為現金結算後，股票選擇權的最後結算價以到期日證券市場當日交易時間收盤前60分鐘內標的個股算術平均價訂定。對交易人而言，最後交易日次一營業日開盤後，即可運用該資金進行交易，提升資金運用效率。
【2008/12/31 經濟日報】@ http://udn.com/