大成卜蜂 Q4喜中有憂
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】 2012.11.05 01:58 am
國內黃豆、玉米、小麥價格近期隨國際期貨價格走跌，造成黃豆庫存壓力大增，國內油脂、飼料等業者大成（1210）、卜蜂、統一、泰山、福壽及台榮第4季營運增添隱憂。不過，到年底前是市場旺季，法人預期食品原物料個股仍有表現機會。
國內玉米現貨價格從9月以來持續下跌，現貨價格每公斤約在9.3元到10元之間，是近10個月來的新低點；黃豆現貨價格每公斤約21元，也是近3個月來的低點；豆粉現貨每公斤價格約在17元至18元之間，自10月中旬連續下滑一個月後，再度回漲。
飼料以黃豆與玉米為兩大原料，玉米占六成、豆粉占兩成，目前黃豆與玉米價格走跌，豆粉短線看漲，若未來原物料價格持續走跌，飼料出貨價格將受影響，對營運也產生隱憂。
國內食品類股中，與飼料相關個股表現與大宗物資漲跌關聯性牽動甚深，大宗物資上漲有助營收成長，反之則產生負面影響。
這波原物料波動對大成、卜蜂、統一、泰山、福壽及台榮均有影響。
法人分析，飼料業者若能掌握大宗物資價格低檔提高庫存部位，對第4季獲利將有助益；第4季是豬肉、雞肉出貨旺季，預料養殖業對飼料需求量增，因此第4季業績仍有成長機會。
在沙拉油部分，目前國內18公升桶裝沙拉油出廠價每桶約840元左右，豆粉目前每公斤最高現貨價格逾18元，業者研判豆粉這波漲幅至少還要延續半個月，因此到年底前仍有調漲疑慮。
油脂業者指出，現在正進入用油旺季，豆粉價格預料將會漲到11月中旬，牽動國內的油脂價格，若豆粉價格持續上漲，加上旺季需求，仍有調漲桶裝沙拉油的壓力。
若沙拉油價格調漲，對國內上市油脂廠包括大成、統一、泰山、福壽、福懋油、大統益第4季營收將有正面幫助。