零利率 不能說的秘密
央行總裁彭淮南在財金閣員民調中被公認為「第一名」，也被全球金融雜誌（Global Finance）五年列為最優等級A級，這位「五A總裁」動作果然快速。昨天財政部公布去年12月進出口大幅衰退四成，央行立即緊急降息2碼（0.5個百分點）。但彭淮南仍不願鬆口會變成零利率，他說：「利率可以很低，但不可能是零。」
彭淮南平日的運動就是到公園快走，他在掌握貨幣政策出手的時機上，一如他習慣的快走，十分果決。一來，在沒有更有效的藥方可用來救經濟之前，當連向來支撐台灣經濟成長的出口都出現歷年最大衰退幅度，央行只能透過更低的利率來力拚經濟成長「保二」。
二來，眼見近期韓元貶值幅度遠超過新台幣，對出口廠商形成沈重壓力，央行降息未嘗不是救出口、救電子廠商的另一種招式。
儘管央行持續且密集降息，彭淮南卻始終不肯說台灣將步向零利率。彭淮南說，世界上沒有國家的重貼現率會是零，因為資金總是要有一點成本，台灣不會是零利率，但利率「可以很低」。
只是，央行這半年來猛踩降息的油門，重貼現率已降到1.5%，跟歷來最低的1.375%只剩0.125個百分點的差距，離彭淮南所說「可以很低」的零利率並沒有多遠。一旦利率降無可降，央行還有什麼法寶能對抗這波不景氣，恐怕才是彭淮南最擔心也不能說的秘密。
(經濟 2009/01/08)