外資：台股今年不會是好年
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2009.01.08 04:05 pm

外資對於今年台股展望看法陸續出爐，但對於台股指數的看法存在不小的落差，讓不少投資人猶如霧裡看花。但無論如何，合理指數只是反映「合理」的情況，但股市很多時候不能合理解釋，投資人其實不需要過度解讀，但可以作為市場氣氛，或者大盤是否超漲超跌的參考依據。
高盛證券亞太區首席策略分析師慕天輝在亞太股市展望報告中給予台股「減碼」評等，並且認為台股的合理價位是在3840點，是目前已知外資券商中第二低的預估，但也有如瑞銀證券給予6000點的預估值，當中存在不小的差距。
這麼低的指數預估也許讓投資人感到訝異，但外資券商在作任何預估前，都會有一套嚴謹且複雜的投資模型來得到結論，雖然無法得知其模型為何，但從一些基本面的數據，就可以瞭解為何看法會較為保守。
像是高盛證券預估台灣今年經濟負成長3%，遠低於市場平均的0.2%；預估台灣企業今年獲利會衰退49%，也遠大於市場平均預估的衰退35%；反之，瑞銀證券預估今年台灣企業獲利衰退幅度僅21%，是遠小於市場平均值的，兩者顯然有不小差距。
現在外資圈一致的共識就是，台股今年不會是一個好年，因為全球景氣衰退衝擊到台灣經濟成長命脈的出口產業，但也都期盼政府的擴大內需和兩岸關係開放能夠抵銷部分的負面衝擊，如果能夠順利達到效果，台股還是有機會比其他市場更具魅力。
因此，近期包括花旗環球谷月涵和里昂鄭名凱分別看好台股和電子股第一季的表現，並非基本面有了天翻地覆的變化，而是從技術面來看，台股具備反彈的條件，這中間的差異，投資人必須要能夠釐清。
【2009/01/08 聯合晚報】@ http://udn.com/