油價低檔盤旋 航空雙雄利多
【經濟日報╱記者白又仁、黃俊苔／台北報導】 2009.01.15 02:42 am
原油價格重挫至每桶38美元以下，使相關產業生產成本降低而受惠。不過，鉅豐財經資訊執行長郭恭克認為，低油價的效應要等到第二季高價庫存用盡後才會出現。
郭恭克指出，油價下跌是果，經濟衰退才是因，目前產業的困境是需求端的問題，而不是成本過高，必須等到消費意願提升後，景氣才能落底回升，而油價為經濟的落後指標，若油價能夠維持至少一季不再破底，才能說景氣已不再下墜。
郭恭克表示，油價與產業成本息息相關，油價大跌之後，橡膠或是具有替補性的煤，價格也都難以維持在高檔，使得橡膠、紡織、塑化、鋼鐵以及部分電子產業生產成本都能夠降低。
不過，去年油價飆出天價，廠商皆有高價庫存或是透過期貨避險，油價重跌的效應至少要等到第二季庫存消化之後才能顯現。
航運、航空與陸運等營運成本與油價最直接相關的產業，也會優先受惠。兩大航空公司上周分別提列避險損失，但華航（2610）預估，未來一年半可節省的油料費用扣除避險支出後，將淨節省350億元，對公司營運將有相當大的助益。
長榮航（2618）也表示，國際油價大幅下降，對公司整體現金流量影響有利。
法人認為，由於原油價格很難回復至去年高點，未來仍可能需將未實現的損失認列，不過，受兩岸直航效益將持續擴大，將有利航空雙雄今年整體獲利的提升。
郭恭克說，除非發生戰爭，不然油價沒有高漲的理由，且非由需求面推升，也不能當作是正面消息。
但低油價是經濟復甦的正面因子，若能夠維持在每桶30至40美元之間，對景氣回復有所助益。
【2009/01/15 經濟日報】@ http://udn.com/