好景不常 太陽能股面臨最寒冷的冬天
2009-01-20 工商時報 【王中一／台北報導】
太陽能產業去年第四季遇上景氣急凍、買盤縮手重創，不論多晶矽、矽晶圓和太陽能電池，價格都呈直線墜落，導致各家廠商的庫存壓力沈重，已出現單月出現虧損狀況，是太陽能產業過去3-4年所未見。面對新10號公報，今年第一季虧損情況恐更嚴重。
近期台股的利多消息，多集中在面板、筆電等產業在各家廠商減產之後，遇上終端需求回溫，產生的「短急單」效應。不過，對於太陽能產業來說，完全沒有這種效益，主要是太陽能產業在去年第四季面臨大逆轉後，目前市場的庫存積壓數量可觀，消化庫存尚且來不及，加上仍處於歐美冬季的太陽能系統裝設淡季，完全沒有這種利多感受。
從基本面來看，太陽能族群堪稱經歷近3、4年最寒冷的冬天。當初，太陽能產業紅火，大家是拿現金排隊搶料，生產線產能利用率滿載；未料不到一季時間，市場買盤急縮，各家廠商在去年11、12月的營收衰退幅度只能以恐怖來形容，在此狀況之下，已有不少業者單月出現虧損局面。
以作風極度保守、長約比重極低的旺能（3599）來說，去年11月營收還創下7.28億元的歷史新高，但12月立即降至2.3億元，董事長梁榮昌就不諱言表示單月出現虧損。以旺能尚且如此，其餘滿手長約料源的業者，其壓力自然更大。
不僅如此，若是太陽能產業的景氣到今年3月，都還沒有復甦跡象的話，那各家廠商手中的庫存，都將適用新10號公報的規定來認列跌價損失，屆時將無所遁形，局面恐怕比去年第四季還要糟糕。對此，目前已有十分強調「公司治理」精神的新日光（3576），決定從去年第四季提前適用新10號公報規定。
若從上、下游的角度來看，矽晶圓廠的壓力比起電池廠要輕一些，主要是電池廠直接面對終端客戶的殺價，庫存壓力沈重。不過，矽晶圓廠商也表示，「當客戶（電池廠）都陷入虧損，未來的日子難道會像以前一樣好過嗎？」，這也意味著庫存壓力也將持續往上游擴散。
受到基本面隱憂的壓抑，太陽能族群近期股價表現都有壓力，昨（19）日才略有反彈，股價表現也是以庫存壓力較輕的矽晶圓股綠能（3519）和合晶（6182）表現較佳，漲幅分別為3.5％和2.2％；茂迪（6244）和昱晶（3514）則為1.8％和1％左右。