巴黎證：面板雙虎今年出貨 恐首度下滑
2009-01-22 工商時報 【張志榮／台北報導】
法銀巴黎證券昨（21）日預估，今年全球液晶電視出貨成長率預計將由2004至2008年的年平均複合成長率（CAGR）88％遽降至10％，其中友達（2409）加上奇美電（3009）的液晶電視面板年出貨量，更將出現有史以來首度下滑。
友達法說會將於今（22）日登場，由於250億元的去年第四季虧損金額已是外資圈「基本共識」，友達怎麼看今年第一季營運展望、尤其是液晶電視需求，將是外資圈最關切焦點。
巴黎證券指出，若比較10％的全球出貨年成長率，比iSuppli與IDC等市調機構所預估的成長15％至20％要來得低，其中原因，還包括，液晶電視需求與新屋銷售呈現正相關，以目前失業率高居不下的情況，很難刺激液晶電視需求。
影響所及，巴黎證券預估，友達與奇美電2009年液晶電視面板出貨將分別較2008年下滑12％與5％，成為史上首度下滑，原因包括：一、需求衰退；二、電視品牌大廠自給面板。
2008年第四季美國液晶電實際銷售（sell through）較去年同期僅成長23％、低於前三季的年成長率34％，巴黎證券認為，這顯示液晶電視仍是與消費者信心高度相關的產品，由於美國液晶電視需求，無論是銷售量或需求尺寸均高於全球平均值，美國金融風暴對2009液晶電視銷售成長動能仍有無庸置疑的影響力。
至於日前最夯的討論話題，也就是中國22億美元液晶電視採購需求，對中國白牌市場比重最大的奇美電最為有利的消息，巴黎證券認為恐怕不需如此樂觀。因為22億美元約可買1,000萬台液晶電視、是2009年中國本土電視品牌需求的總和，以2008年台灣占面板採購比重30％來看，台灣面板廠商2009年想100％吃到這塊生意的機率可說是微乎其微，更何況這是兩年計畫。
友達與奇美電股價自波段低點已分別大漲29％與25％，巴黎證券認為，是市場開始反應下半年面板需求將呈現V型反轉的結果，由於面板價格短期內欲跌不易，多少可以支撐面板族群股價表現，但由於美國失業率距離高點還有一段差距，消費仍處於緊縮狀態，也就是說，現在仍非長線布局面板族群好時機點，友達與奇美電投資評等仍分別為「繼續持有」與「賣出」。