法人大套利 4檔ETF超夯
2013-04-30 01:22 工商時報 記者劉家熙／台北報導

四大超夯ETF表現
股東會停資券旺季告一段落，融資券水位快速拉升，其中指數股票型基金（ETF）成為套利天堂；證券業指出，由於ETF目前多數處於折價，外資及法人買現股並反手放空的套利動作大增，在狹幅震盪格局中殺出一條獲利空間。
據統計，目前券資比超過3成以上的公司達17檔，其中排名前四名的全數都以ETF為主，四大高券資比個股中包括豐臺灣（006204）、台灣50（0050）券資比都逾8成；寶金融（0055）及高股息（0056）券資比都快速竄升至5成以上，這些券單大多來自套利賣單為主。
根據統計，與台灣連動性最強的台灣50，近期折價約在0.3％，近5個交易日吸引法人買超3.21萬張；同時間，豐臺灣買超685張、寶金融2，129張、高股息2，616張。
證券業者指出，外資套利手法相當多，以往為避開股利課稅的問題，採ETF套利的現象不少，然上市櫃公司陸續步入股東會，尚未除權息，但因近期ETF都處於折價狀況，一旦大盤大漲，ETF折價情況就更嚴重，因此吸引外資買盤大舉進駐，折價越多，越吸引買盤進駐，未來ETF若因買盤湧入，由折價轉為溢價，套利誘因消失，券資比居高不下的情況將告一段落。
此外，在台股進入6月除權息旺季後，因外資將被課徵「境外投資20％的資本利得稅」，證券業者指出，外資或法人的現貨部位如果夠大，可以至投信公司進行票券交換，將持有的台灣50的50檔成分股或是相關金融股、高股息的個股，直接進行要求投信公司將法人所持有的股票部位，轉換成一定比例部位的台灣50或高殖利率、寶金融等ETF，並在期貨避險，不但可以鎖定價差，也不會有除權息的境外所得的稅率問題。