外資：牛年台股 區間操作
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】 2009.01.31 02:29 am
新年紅包行情退燒，外資今年以來對台股已轉買為賣。外資認為台股利多、利空參半，主要還是跟著國際經濟情勢走，建議區間震盪操作。台股的利多，包括經濟激勵政策、下半年經濟開始復甦以及稅制改革，都將是台股今年的動能。
利空：企業盈餘恐減六成
不過，全球需求恐難V型反轉，消費者信心也不易大幅回溫，台灣出口仍持續疲弱，外資悲觀看待企業今年盈餘情況，甚至認為衰退幅度將達六成。
在台股封關期間，美股上演歐巴馬慶祝行情，連續四個交易日大漲，雖然周四美國三大指數在公布的經濟數據不佳下，跌幅達3%，但自台股21日封關以來，美股平均表現仍佳。分析師認為，經濟尚未落底，股市仍將震盪，今年最好的策略將是「區間操作」。
外資看好兩岸經貿關係改善將是台股今年的最大利多，豐證券認為，受兩岸經貿開放影響，台股可望回歸基本面，因此將評等從「減碼」調升至「中立」，建議以大型藍籌股為投資主軸；巴黎證券也表示，中國國家主席胡錦濤的六點談話，對台灣經濟層面算是一大利多。
不過，外資都擔心，科技產業在美國需求減緩下，長期仍有挑戰，不過，從下半年開始，基礎建設啟動和中國需求將減緩美國需求下滑的壓力。
利多：兩岸經貿關係改善
科技股過去五年來一枝獨秀，主要靠的是歐美消費者肯花錢，但券商預期消費信心積弱不振，美國零售銷售數據還有大幅下檔空間，台股科技比重占五成以上，當中國、香港還有內需消費和金融等題材，台灣各產業幾乎都沒有太大的激勵題材，外資開始擔心，當外國投資人將錢放到大中華區時，會「自動忽略」台灣。
甚至有外資開始擔憂，台股有可能被打入與亞洲其他較小的市場如印尼、菲律賓等做同等評估，主因是去年以來台股市值跌掉將近五成，讓外資對台股心生畏懼。
另外，政策不確定性也是讓外資對台股退避三舍的主因。交易員舉例，金管會已經決定元月開始實施10號會計公報，但是到現在政府內部都還有不同的聲音，到底要不要做下去，讓外資霧裡看花，券商說：「市場現在最怕不確定因素，外國人還敢把錢放到台股嗎？」
花旗環球台股研究部主管谷月涵認為，台股經歷過去18個月跌深，首季仍有可能像去年出現反彈行情，今年高點上看5,860點；但里昂證券台股研究部主管蘇廷翰則認為，台股今年高點頂多到4,850點，兩岸資本連結題材將是今年主軸，但台股今年頂多是區間震盪。
瑞銀證券台股研究部主管董成康，認為最壞的狀況已經過去，今年高點上看6,000點，這也是到目前為止，外資機構中對台股最樂觀的預估。
【2009/01/31 經濟日報】@ http://udn.com/