歷經鼠年 投資變膽小如鼠？免驚！2009年台股危機中現契機
2009/01/30 16:10 鉅亨網
【鉅亨網記者陳慧琳‧台北】 2009適逢中國農曆12生肖當中的牛年，渡過金融海 嘯掀起全球金融市場一陣慌亂的2008鼠年，從股票型基 金規模大幅縮減的情況來看，民眾對於較具風險性的投 資，可能都開始有點膽小如鼠。不過金融海嘯過後的洗 牌效應也正在醞釀新一波的投資契機，投資人只要學習 牛的務實精神仍能找尋到新的投資方向。
2008年台股基金冠軍操盤手－台灣工銀中國通基金 經理人蔣尚勳表示，目前的低檔和資金氾濫就是第一個 契機。儘管市場上多數人充斥對於第 1季的保守看法， 但是大多忽略了全球股市已經位於歷史低檔，和大幅降 息的低利環境逼出的資金潮。
目前市場氣氛看起來，上半年不容易出現所謂的利 多消息，消費券刺激需求的實際成效仍待觀察，台灣的 經濟狀況也不會因為這樣就好起來。不過市場悲觀氣氛 對照4200點附近的低價，下檔空間相對有限；一旦國際 市場穩定下來，政策鋪陳的降息、降稅兩大策略，迫使 定存資金湧出、海外資金回流，台股仍有機會出現資金 行情湧入。
蔣尚勳進一步表示，惟資金行情過後台股可能呈現 回檔整理，但是再破低點的機會相對不是很高。牛年台 股走勢可能呈現頭尾高中間低的情況，原因在於2008年 全球經濟由上半年的正成長轉為下半年的負成長來看， 上半年的計算基期仍高，景氣由下半年逐漸好轉的機率 相對較大。
在景氣或將於上半年落底後逐步往上走的大環境下 ，企業營收與損益的年度變化 yoy狀況也會呈現同樣的 結果；同理可推，股市的下半年表現可望優於上半年。
蔣尚勳表示，2009年在全球企業大砍資本支因應景 氣寒冬，民眾緊縮消費看緊荷包，進出口成長力道衰退 的大環境下，構成 GDP的項目當中剩下政府大手筆擴大 預算支出，各國的經濟表現端看政府擴大內需及基礎建 設等政策是否奏效。以各國政府挽救經濟的預算及政策 執行效率來看，採取中央集權管理的中國政府可望成效 較高，中概內需族群可望受惠。
蔣尚勳進一步指出，在一片不景氣聲中，2009最牛 投資策略必須跟著政府的腳步走。以目前相關政策來看 ，就是聚焦在兩岸題材。新政府上任之後，藉由大三通 降低台商來往兩岸的運輸跟交易成本、擴大雙邊金融、 電子、傳產各產業貿易合作的兩岸政策。加上中國最大 手筆的 4兆人民幣內需建設方案，均有助於中國內需概 念族群表現。