投信：牛年台股 先蹲後跳
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】 2009.02.01 02:27 pm
台股歷經金融海嘯襲擊，鼠年表現可說虎頭蛇尾，不過，對牛年是否能牛轉乾坤，投信法人普遍認為，各國政府救市場的措施陸續發酵，牛年台股應該會逐季走高，樂觀者看第四季可望有7000點以上行情，但首季不排除會跌破4000點，看好產業多放在兩岸擴大內需族群，但反彈主角仍將由電子股帶頭領漲。
有資金 但缺信心
日盛投信表示，全球央行降息，全球基金經理人OverWeight 現金，資金充沛只是目前缺乏進場信心，對於牛年台股加權指數推估，預估基礎是根據上市櫃公司獲利總和與過去指數的歷史回測關係，以及考量台灣GDP落後美國一到兩季，以及傳統淡旺季，分析全年高點落在10月，低點位於第二季，高點為5800-6000點，低點為3800-4000點。
日盛投信認為，選股上以股票流動性以及競爭性較佳的績優大型權值股為主，電子傳產均衡佈局，電子產業以景氣能見度較佳的Smart Phone供應鏈、Notebook組裝與零組件、受惠歐巴馬新政的網通產業，以及遊戲產業為主，傳統產業以受惠基礎建設的水泥，搭配受惠中國內需的食品股與中國通路股等。
景氣衰 低點落Q1
復華全方位基金經理人陳昭如指出，從基本面來看，近期景氣難有回升跡象，判斷長線股市仍有下滑空間。不過，短線上來看全球股市修正已多，賣壓也逐漸消化，有機會出現跌深反彈，只是未來股市仍將面臨景氣衰退的考驗，故中長線仍將保守以對。
兆豐國際投信則認為，台股去年一度跌破4000點，已經達20年技術線型的上升趨勢線下緣，但因還有可能的利空衝擊，預估牛年低點3800點，時間應落於第一季(3月前)，反彈領漲為電子股上游，例如晶圓代工、封測、IC設計，全年高點應落於第四季10月，指數為6000至6200點，由電子、金融、公共工程相關類股領漲。
大修正 近滿足點
群益投信認為，1997亞洲金融風暴，台股下跌約一年六個月，跌幅約47%；2000年網路泡沫，台股下跌約一年七個月，跌幅約67%；本波台股下跌至11月，已有一年一個月，最大跌幅56%，已接近過去的修正滿足點。今年較看好兩岸開放題材的傳產股、金融股，及筆記型電腦相關、智慧型手機產業。
保德信投信也認為，台灣景氣循環時間與美國相似，因此，推估台股將在今年下半年自谷底回升。從技術面來看，台股加權指數自高點9860點重挫58%後，首次低點已見，並展開反彈。從2000年指數波段低點經驗，台股獲利年成長率的低點，應該是指數底部所在，也是可能的長線買點。
第一季 傳產較穩
台壽保投信則分析，這一波金融風暴最恐慌的時間應該已經過去，由於全球主要國家積極挹注資金與救市場方案推出，經濟衰退週期的調整正在進行。根據美國NBER機構統計，美國經濟衰退（收縮期）週期約三至六季度，平均為4.67季度，以NBER最新的評估，美國2007年12月即進入景氣收縮期，因此，合理推算景氣落底時間約在2009年第一季與第二季之間，隨後逐季走高。
德盛安聯投信預期，今年第一季受到今年年報干擾，電子股主要以出口到美國為主，在美國消費市場力道薄弱下，營運疑慮仍大，傳產股則相對穩健，金融、觀光因兩岸開放政策可望較有表現；第二季市場雜音漸消，可望小幅反彈；第三季為電子業五窮六絕之後，大盤可能測試低檔，在年初各國救市場措施逐漸發酵，明年第四季可能是全年最有表現。
【2009/02/01 聯合晚報】@ http://udn.com/