‧Smart智富月刊 2009/02/03
要賺2009年台股的熊市反彈，根據大都會人壽投資長邱華創、國票綜合證券副總張智超兩位操盤手的建議，分批買進台灣50（0050）ETF是最簡單的方法。但如果要從上千檔台股中挑選最佳投資標的，本刊彙整3位操盤手的選股邏輯，得出4項選股原則：
【文／張國蓮】
考慮產業表現與公司競爭力，本刊挑出「中華電、遠傳電、天仁、大豐電」4檔紅包股，推薦讀者可做波段操作。不過，今年投資獲利關鍵在先控制風險，因此，個股挑定之後，建議應慢慢、逢跌勢才分批買進，以避免股價下跌風險。
要賺2009年台股的熊市反彈，根據大都會人壽投資長邱華創、國票綜合證券副總張智超兩位操盤手的建議，分批買進台灣50（0050）ETF是最簡單的方法。但如果要從上千檔台股中挑選最佳投資標的，本刊彙整3位操盤手的選股邏輯，得出4項選股原則：
選股原則：
1.經營不受景氣循環影響，獲利相對穩定
2.營運現金流量為正，且營運現金流量＞投資現金流量，代表本業賺的錢足以支付投資所需，不必對外舉債
3.負債比不超過45%，不擔心銀行緊縮銀根導致周轉不靈的風險
4.賺現金股息
挑股標準：
1.近5年每股稅後EPS穩定，高低幅度＜30%
2.近一年營運現金流量＞0，且營運現金流量＞投資現金流量
3.近一年負債比＜45%，且愈低愈好
4.現金股利殖利率（註）＞一年期定存利率，愈高愈好
符合以上挑股標準的個股有12檔，再考慮產業表現與公司競爭力，本刊從中挑出「中華電、遠傳電、天仁、大豐電」4檔紅包股，推薦讀者可做波段操作。不過，提醒大家，今年投資獲利關鍵在先控制風險，因此，個股挑定之後，建議應慢慢、逢跌勢才分批買進，以避免股價下跌風險，同時，可參考張智超建議的「移動停損」法，有紀律地執行停損，如此才能穩穩獲利。
中華電（2412）》現金股利殖利率8.26%
營運展望：
◎ 營運優於同業：不景氣，用戶緊縮通信費用，費率折扣戰激烈，惟業務多元，營收與獲利相對穩定。
◎ 衝刺加值業務：企業客戶、光世代用戶外，網卡、智慧型手機等加值服務為衝刺重點。
◎ 資本支出不打折：2009年資本支出，相較2008年的327億元，僅微幅下調。
交易分析：
◎ 籌碼較凌亂：融資餘額創2年來新高，顯示大環境不好，投資人偏好該股。
◎ 股價反彈有限：籌碼亂，股價大漲不易，停利報酬率不宜設太高。
操作建議：
待突發性利空股價錯殺到50元以下，以現股方式買進，短線獲利14%即可出脫。
遠傳電（4904）》現金股利殖利率8.96%
營運展望：
◎ 行動電話業務穩定：營收市占率與中華電、台灣大相當，但預付卡用戶數居同業之冠。
◎ 合併Seednet成效待檢視：遠傳旗下的固網事業—新世紀資通（速博Sparq）將於3月合併數位聯合（Seednet），整合效益待檢視。
◎ 節省營運成本：持續撙節營運費用支出，目標為每年省下8億元。
交易分析：
◎ 籌碼狀態佳：融資餘額雖然增加，但並未創新高。
◎ 股價相對活潑：股價自去年第4季至今波段漲幅最高超過20%，股價相對中華電活潑。
操作建議：
區間操作，建議以股價突破近2日K線高點買進，股價跌破近2日K線低點賣出。
天仁（1233）》現金股利殖利率5.49%
營運展望：
◎ 內需概念：旗下擁天仁茶葉相關商品以及全台10家喫茶趣餐飲連鎖店。
◎ 三通題材：天仁品牌在台灣、日本、中國等區域占一定地位，三通開放可望獲得大陸旅客青睞。
◎ 通路整合效益：與中國最大茶葉連鎖店天福集團策略聯盟，未來成長潛力尚待觀察。
交易分析：
◎ 籌碼乾淨：去年12月中以來融資餘額減少近20％，有利股價反彈。
◎ 股價波動小：公司派拒絕法人拜訪，法人投資意願低，股價波動小，可免賺股利賠價差。
操作建議：
目前股價為2年來低點，以當公司長期股東心態者，可立即買進。
大豐電（6184）》現金股利殖利率9.81%
營運展望：
◎ 受景氣影響小：有線電視為民眾居家生活娛樂必需品，受景氣影響相對有限。
◎ 區域壟斷業務：該公司壟斷板橋區的有線電視業務，有穩定的現金收益。
◎ 線上購物商機：結合數位盒即時系統，自辦線上購物為潛在商機，為發展目標。
交易分析：
◎ 籌碼穩定：融資餘額穩定增加，股價穩步盤堅。
◎ 股性趨活絡：董監持股約24%，公司派不關心股價，與券商法人互動低，但近期投信持續加碼，股價轉趨活絡。
操作建議：
股價30元附近支撐強勁，建議30～33元區間，以現股買進。
【全文詳見《Smart智富》2月號 第126期】