掌握紀律投資 都有賺錢機會
非凡新聞周刊 │ 2009-02-08文◆夏韻芬
投資配置有積極、有保守，規避風險最好的方式就是分散投資，了解商品、找到適合的方法，好好充實腦袋，新春過後，才能掌握賺錢的機會。
進入牛年，大家的希望不是財源（裁員）廣進、也不是心想事成（薪餉四成），單純的希望就是「牛」轉乾坤，其實市場永遠有賺錢的機會，大家不要被悲觀的氛圍蒙蔽了，我的朋友去年買一檔對沖基金，年報酬率還是有二○％，也有朋友買了日圓債券，也賺了一二％，新春過後，大家還是要充實腦袋，掌握賺錢的機會。
市場搶購公債恐泡沫化
我記得前不久參加中廣的尾牙，節目設計得很有趣，最後有彩金加碼大戲，由被抽中的人與公司一級主管擲骰子PK，只要贏了，就可以把獎金搬走，有一位主管手氣極好，圍觀的人高喊「大！大！大！」因為「不相信」這位主管可以一直擲出大的數字，最後主管連殺九位中獎者，被稱為當天的殺手，其實當場的人在熱烈的氣氛中，已經忘記「機率」這回事，而這機率跟前面的經驗值都毫無關係！
由此可見，大家很容易在氛圍中忽略某些事實，就像目前的投資市場，大家都流行保守型產品，不管是儲蓄險、定存、債券或是貨幣型基金，安全至上，固然是關鍵，但是大家也忽略，保守的產品比重過高，會降低波動幅度，但是未來如果股票市場大反彈，又會陷入「賺太少」的遺憾中。
自去年開始，全球經濟衰退及潛在通貨緊縮風險，使美國政府發行的公債成為熱門的安全投資選項，但是也有專家出面警告，認為市場一窩蜂搶購使公債價格過高，殖利率出現一九四○年代以來少見的低點，公債將會出現泡沫化危機。
市場對美國公債有信心，部分原因是美國聯邦準備理事會（Fed）可能買進長期公債，公債雖然期滿全額還本，但殖利率若在到期前上揚，長期公債價格將暴跌。若二○○九年經濟意外轉強、美元大幅貶值，或通貨膨脹加速，公債幾乎沒有任何安全保障。
公債主要風險就是通貨膨脹，通膨再現的原因有二，第一是聯準會現在採行超寬鬆的貨幣政策，短期利率趨近零；第二是聯邦政府即將實施大規模的刺激方案。
類貨幣型基金仍有風險
至於現在大家追求的另一個熱門產品是類貨幣型基金，它的投資標的主要是銀行定存，和三成以下的債券，在空頭時期最大的好處是波動度低，淨值較少出現下跌，一年的報酬約在一％左右，跟銀行的定存差不多，由於報酬穩定，又不會像股票型基金一樣暴跌，近來銀行通路也賣得特別好，投資人也瘋狂的買進。
由於類貨幣型基金的波動低，如果每月定時定額投資三千元、五千元，其實效果不大，除非每年的利息收入，超過所得稅二十七萬元的儲蓄投資扣除額，就有節稅效果，否則這類基金較適合手握大筆資金的法人企業，可作為企業調度資金的短期停泊站。
不過類貨幣型基金不代表沒有下跌的風險，如果遇到投資人大量贖回，基金為應付贖回潮，必須把定存解約，就會因為提前解約利息打折，淨值出現下跌；另外，在基金流動性出現問題時，基金公司也可能被迫賣出債券，而影響基金淨值下跌。
會舉公債跟類貨幣基金例子的主要原因，是大家都以為這種基金比股票好，甚至以為沒有風險，事實上，在二○○八年的經濟風暴之後，大家應該確定一件事，「任何商品、任何一家大銀行都有倒閉的風險」。
紀律投資保守搭配積極
既然都有風險，那就要規避風險，規避風險最好的方式就是分散投資，做好資產配置，假設你是拿出薪水的三成來投資，其中三成再來做分配，當投資發生虧損的時候，你不會有生活上的壓力，資產配置也不全然都是保守產品，我有一位朋友每月定時定額買類貨幣基金，結果跟定存比，還小幅遜色，那不如就放在銀行。
投資的配置一定有積極、有保守，以股票市場來說，其實還沒有出現落底彈升的跡象，但有紀律的投資是必要的，如果是定時定額應該繼續扣款，至於單筆扣款前一定要把握兩項原則，一是不要買太多，因為不知道未來還會不會有更低點；二是只能動用閒置資金，因為不知道市場何時才會重回多頭軌道，有可能要擺很久才能賺到錢，如果因為工作變動，導致收入短缺，到時候又需要賣基金換錢的時候，又面臨天人交戰。
套牢的基金除了要持續定時定額扣款之外，如果有閒錢一定要逢低單筆買進，因為根據統計，套牢的基金，假設再以原單筆投資本金的不同比例定時定額加碼投資，都可以提早回本。
只是大部分投資人在去年都已經慘賠六至七成，不少投資人現在都「談股色變」，害怕甚至拒絕投資，其實任何時候都有賺錢的機會，了解商品、找到適合的方法都是必要的功課。(非凡新聞周刊147期)