中壽、富邦、國泰金 有甜頭
【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】 2013.10.12 04:51 am
近期金融類股表現強勢，主要來自壽險類股帶動，因債券殖利率反彈，對其獲利及評價都有正面效益，加上資產題材利多，中壽（2823）、富邦金、國泰金等壽險族群為布局優選。
元大寶來多福基金經理人陳智偉表示，依目前台灣經濟數據方向，央行升息時間點可能落在2014年下半年，一旦啟動升息循環，將提升壽險業者的再投資報酬率與銀行的凈利息收入。
根據統計，央行每調升貼現率0.125%，銀行利差平均提升3至5 bps，淨利息收入提升5%至10%，而壽險業者每年約有10%資產可再投資，升息及債券殖利率上揚將使其再投資報酬率往上。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，儘管美國量化寬鬆（QE）暫緩退場，但利率長期回歸正常化的趨勢並未改變，且隨未來美國利率預期緩步走升，台灣不排除跟進升息。
央行一旦展開升息循環，將有助銀行業利差拉大、保險業利差損失減少，包括淨利差及手續費收入增長將帶動獲利回溫，搭配兩岸政策紅利加持，金融股續旺機會濃厚。
不過，對壽險股來說，葉鴻儒認為，仍需留意本波美債殖利率反彈，對壽險業所持有長債部位帶來虧損壓力，但拉長來看，再投資公債利率上升，債券投資收益可望增加，有助於營運動能提升，中長線行情看俏。
台新主流基金經理人吳胤良表示，在升息趨勢下，金融股受惠程度大，主要是因為升息有助於擴大銀行利差及引導名目利差逐步回升，將帶動銀行業獲利的提升，對於壽險業而言，升息則可減少利差損失並擴大投資報酬率，對業績的改善亦有助益。
此外，就長線商機來看，金融業受惠近二年兩岸頻繁交流，政策大開放帶動結構性轉變，台灣金融業得以跨入中國大陸龐大市場而得利，後續若兩岸服貿能順利進行，也將有利金融業的發展利基。