融券創新高 醞釀軋空行情
2009-02-17 中國時報 【王宗彤／台北報導】
台股自去年11月低點反彈至上周五(13日)，漲幅約16％，投信法人指出，融資餘額並未隨之創高，顯示投資人追價意願仍相當保守，反倒是融券張數卻一路走揚，增幅達到347％，增加幅度相對非常懸殊，軋空行情有機會發酵。
凱基開創基金經理人賴瑞昌表示，台股短期除了資金行情及融券軋空等籌碼面利多外，更有急單效應及中國受惠股等相關題材支持，短線上雖然台股可能出現年後至今反彈後的回檔，但是只要全球不再出現意外的利空，台股仍有機會延續這波資金與籌碼行情。
此外，第三季為股東會旺季，融券必須於股東會兩個月前強制回補，為台股再添想像空間，再加上中央銀行公佈去年存款暴增1.9兆元，顯示受金融風暴影響，海外資金逐漸匯回台灣，預估未來有機會引爆資金行情。
根據統計，台股指數由11月3,955低點反彈至上周五收盤4,592.5點，漲幅達16.11％，這段期間走勢雖然震盪，卻造成融券大增的「養空」現象，融券張數由11月27日的171,244張，一路增加至766,678張，反觀同期融資餘額卻僅從1,178億元增加至1,187億元，成長幅度相當懸殊，高券資比有機會進一步觸發「軋空效應」。若未來大盤挾軋空力道逐漸突破上方壓力關卡，將有助「無基之彈」持續發酵。
賴瑞昌表示，依據中央銀行之統計，去年各類存款暴增1.9兆元，創下史上最大資金湧入潮，主要是由於目前國際金融市場動盪，各類金融商品之風險高漲，導致資金紛紛匯回台灣，並停泊於金融體系之存款帳戶中，伺機而動，未來資金若開始流向股市，預估將會帶來一股不小的成長動能，則台股的上揚空間就值得期待。
賴瑞昌指出，時序即將進入第1季下半，各公司也將陸續公佈股東會時間，就一般而言，股東會將集中於第2季(4- 6月)召開。根據法令規定，召開股東會之前將停止融資券交易，而且融券者必須於會議召開前兩個月之最後回補日進行強制回補，再加上目前許多公司如鴻海等，紛紛宣布將提前於4月召開股東會，因此籌碼面有利多方運作。