兩大地雷基金少碰為妙
東歐地區被法人點名為第二波金融風暴的引爆點，東歐股票型基金、新興市場債券基金的投資因而添變數，基金業者建議投資人暫時避開這兩類基金，至於已經持有的投資人，則應適時減碼轉進全球債市避險。
群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，比較大西洋兩岸的金融危機，美國向來被視為是避險天堂，不管任何地方發生金融危機，貨幣湧入美國的跡象就會很明顯，這也是為何自去年雷曼兄弟破產以來，美元對歐亞主要貨幣匯率狂升逾40％的原因，而也因為市場對美國政府的信任，使得美國政府有能力發行大量債券去金援破產的銀行。
反觀歐元區的國家，早在去年美國金融危機中已受傷頗深，現在再出手援救本國銀行的能力已不如以往，加上歐元區的國家都有簽訂預算限制條款，各國政府並無法像美國一樣大舉發債，未來動向確實需要密切注意。
受到多數東歐國家債信調降衝擊，拖累新興市場債的表現，MSCI東歐指數已經跌到近五年來低點，相關的東歐股票型基金表現失色。
復華全球債券組合基金經理人黃大展表示，過去在亞洲金融風暴期間，印尼盾曾經對美元巨幅貶值達89％，甚至連一向表現穩健的新加坡，也曾出現3個月內對美元貶值22％的情況，因此近期俄羅斯盧布、波蘭幣、墨西哥披索、韓元等新興市場貨幣貶值幅度雖大，但仍未達過去金融風暴的水準，只能代表外匯市場隱含表示東歐國家產生金融風暴的風險機率正在提高中，若不幸在全球經濟步入衰退之下，新興國家發生公司債務償付危機時，屆時新興市場風暴恐將帶起下一波的金融市場賣壓，短期保守為宜。
黃大展指出，從近期美國金融股指數再率先破底，商用不動產信用價差指數自1月以來持續上揚，及俄羅斯、墨西哥、波蘭等新興市場匯率貶破新低等跡象來看，投資人應提高風險意識，以「負相關」的資產配置控制下檔風險，其中以公債部位為主的全球債券基金、全球債券組合基金皆可作為今年投資的核心部位。
(中時2009-02-22)