操盤心法－揚棄指數情結 慎選題材、本質兼俱個股
2009-03-09 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：台股上周在中國山寨機效應與軋空行情期待心理激勵下，指數先蹲後跳上揚96點，以4,653點作收。受惠大陸急單與台幣貶值，封測、晶圓代工、IC設計、LED、面板（零組件）、中國內需通路等電子股，再度成為市場追捧的對象。
傳產股以生技、觀光、水泥、資產表現較突出。金融股除台股成交量回溫與2月獲利上揚的證券股有較佳表現外，壽險與金控在基本面尚待確立與外資賣盤打壓下，股價相對弱勢。
觀盤重點：台股2月以來持續上演「逆轉勝」的戲碼，著實跌破眾多專家的眼鏡，全球景氣不知伊於胡底，歐美大型金融機構相繼變成「殭屍」、發出緊急求救的新興國家與日俱增，在所有總體面盡皆不利的情況下，兩岸股市表現能夠榮登冠、亞軍，箇中意涵，值得深思。
首先中國整體GDP產值占全球不過區區7％，但是中國的龐大外匯與內需市場，卻使得中國有望從國際經濟困頓中脫穎而出，而兩岸關係由過去的對抗改為互助，直航、觀光、金融產業MOU、甚至所謂的「兩岸地區經貿合作協定」，雖然諸多政策尚在協議當中，但股市為領先指標，投資人既對大陸寄予厚望，台股的後續空間就值得期待。
台股短線既是「立足台灣、放眼大陸」，因此建議投資人布局重點，貼緊大陸，「大陸內需」、「兩岸和平」受惠股為當前的主軸，也就是大陸內需相關的家電下鄉、PC下鄉、汽車下鄉、內需通路、基礎建設相關的類股，包括面板（零組件）、PC/NB（零組件）、半導體（IC設計、代工、封測、通路）、汽車零組件、水泥、百貨或3C通路等皆可望輪動表態。「兩岸和平」受惠股則以觀光首先表態，資產與金融則可望於4月後暖身。
資產配置與投資建議：在兩岸題材、股東會回補、輔以短單效應的利多，4,500點季線附近已形成扎實支撐，儘管國際投資氣氛依舊不佳，但預估指數仍可進二退一，向4,800-5,000點的壓力區挺進。
投資主軸除「大陸內需」、「兩岸和平」受惠族群之外，具高現金殖利率的次產業電子龍頭股，若是股價仍在低檔，亦可望展開補漲行情。3月底以前，建議投資人拋棄「總體不佳的指數情結」，慎選兼俱題材與本質的個股，以7-8成左右的資金波段操作，應可有不錯的績效。
（本文作者為瑞實投資總經理陳冠融）