張慶隆：類股良性輪動
2009/03/20 經濟日報
台股近期日均值突破1,000億元，券商營運獲利大幅改善。金鼎證發言人執行副總張慶隆昨（19）日指出，金鼎證2月已轉虧為盈，單月每股獲利躍居上市櫃券商之冠。
張慶隆表示，台股日均值若能保持在800億元以上，大盤仍將良性類股輪動，但要留意大量長黑的反轉訊號。
他表示，央行近兩季公布的海外資金回流部位，已由長年的流出轉為淨流入，去年第四季回流130億美元。這波「鮭魚返鄉」的資金若能引進國內投資甚至股市中，將是台股在全球金融海嘯中獨特的資金行情籌碼。以下是訪談紀要。
問：台股成交值已升上千億元，大盤漲幅也相對優於國際股市，券商的營運展望如何？
答：台股春節來價量齊揚，對靠人氣吃飯的券商極為有利。2月台股大漲近300點，金鼎證已轉虧為盈，並繳出漂亮成績單，單月每股獲利0.11元，為同業第二名、上市櫃券商第一名，累計前二月獲利7,000多萬元。
金鼎2月獲利以自營部最佳，達4,600多萬元，其次為新金融商品的CB及ETF，獲利3,400多萬元，顯示金鼎精心研發的操作獲利模型已到收穫期；債券部也有2,500多元貢獻。這些部門尤其是自營部都是金鼎強項，3月市場人氣更旺，預計獲利有機會突破2月水準。
問：台股昨天先堅後軟，成交值維持在千億元，這波的多頭波段行情是否已接近尾聲？
答：我認為應從量價及類股輪動的健康型態觀察，只要量能保持800億元以上的良性輪動，未來「驚驚漲」的盤堅格局，仍有機會將指數推到5,500點左右；但必須留意，若近期出現大量長黑的型態則是反轉的跡象。
就本波展開多頭行情前的最低點3,955點技術面觀察，台股10年線乖離率達到40%以上有兩次，一是2000年的3,845點低點，及2001年低點3,411點，去年3,955點時則為36%乖離率，居第三；若拉長為20年線乖離率，則3,955點達到33%，是史上最大。
問：你的投資建議？
答：就長線投資而言，台股「4」字頭的指數水準，反而是難得的投資時間點。