壽險業是下一張倒下的骨牌？
2009-03-22 中國時報 【諶悠文／綜合報導】
歐美銀行接連倒閉，壽險公司會成為下一張倒下的骨牌嗎？英國《經濟學人》雜誌以《下一張骨牌？》為題，專文分析歐美壽險業者的現況，認為美國的壽險公司現在岌岌可危，四分之三的資產投資在非政府債所造成的虧損，不禁讓人對壽險公司的營運前景捏把冷汗。
該文指出，金融海嘯發生一年半以來，壽險公司「股價崩跌，信用價差擴大，而且信用評等機構紛紛調降業者的評等」。
美12家壽險公司申請資金挹注
美國已有十二家壽險公司向財政部申請緊急資金挹注。在歐洲，市場對壽險公司的反應同樣激烈，有投資美國、英國或荷蘭公司債擔保的年金商品的壽險公司一一被點名。迄今只有荷蘭「全球保險集團」（Aegon）獲得紓困，但預料未來會有更多業者評等被調降，可能把更多壽險公司推向倒閉邊緣。
美國和歐洲監管保險業者的機構一直老神在在，可是市場對其判斷力已逐漸喪失信心。研究公司CreditSights分析師海因斯（Rob Haines）估計，至去年底，全美前六大壽險公司擁有法定資本四百卅億美元，但此金額沒有把未實現的八百億美元損失列入，這些虧損主要來自公司債的部位。
根據「歐盟保險會計指導原則」（管理保險業的資本水位），幾乎每家大型歐洲壽險業者都有資本盈餘，不過多數歐陸國家的資料沒有認列未實現虧損。
「保險公司會步上銀行（倒閉）的後塵嗎？」《經濟學人》認為，保險業者龐大的市值虧損，反映的是高品質債券因流動性風險造成的折價，一旦市場恢復正常，就會好轉，只不過時間緊迫，美國一些保險公司已經到達危急的水準，這將促使保戶不計損失解約，讓狀況雪上加霜。
歐洲前13大壽險業借290億美元
美國前六大以及歐洲資產前十三大壽險公司，未來四年必須為其借款進行再融資，金額分別為一百卅億美元和二百九十億美元。只要業者償付能力的疑慮存在，資金籌措就有困難。
面對營運逐漸萎縮，許多企業，尤其是美國公司都倚賴政府伸出援手。但該文認為，保險業和銀行業的紓困並不相同：壽險公司對整個金融體系的重要性較小，因為它們沒有短期存款人，以及鉅額款項的交易對手，因此能夠在不造成大規模金融恐慌的情況下，重整財務結構。
文章的結論是：「保險公司或許不會倒，不過有些看來確實已經出現破產的危險。」