錢進股市 找對金雞母
‧聯合理財網 2009/03/23
【聯合報╱記者許佳佳╱報導】
幾近於零利率的時代，錢還放在銀行裡，最大的損失將是損失太多的獲利機會。根據統計，今年台股的現金股利殖利率，平均約有5％，足足已是目前定存利率的5倍。
先做資產配置 選對產業
錢入股市，投資人最怕的是賺了股利賠上股本，但若先做好一些基本動作，例如有資產配置觀念，投入股市的錢占整體資產的比率在一定水位內，絕不用借來的錢炒股，慎選對的公司、對的產業，在股價已相對便宜時投入，找到會下金蛋的金雞的機會，會比以往高出甚多。
群益投信投資長王智民表示，今年台股配發的現金股利估計約有6000億元。去年台股上市櫃企業合計現金股利，達到上兆元的歷史新高，今年台股配發的現金股利，與去年相比明顯減少，但因目前台股指數位置也比去年低，且相較於現在銀行定存利率不到1％相比，台股的現金股息殖利率仍相對具有吸引力。
王智民指出，高股息概念族群一般都被市場定位為防禦型類股，既然是防禦型類股，投資人在挑選時，就要留意不要賺了股利卻賠了股本，選擇上可以有幾項原則供評估。
抗寒冬 可挑龍頭股
首先是，參考過去現金股利配發率的表現，可選擇近3年現金股利配發率都能維持在6到7成的公司。
其次則要挑選中大型公司，因目前大環境尚未穩定，體質健全的企業，在面對景氣的調整過程中，龍頭公司較有能力抵禦景氣寒冬。一旦公司經營穩定度、體質相對健康，股價的波動度也就不會太大。
三是產業趨勢相對穩定，今年若產業趨勢能成長最好，即使沒有成長也要尋找一些受景氣影響較小的產業，例如電信產業、仍有成長力的電子產業等。
高股息 電子優於傳產
王智民認為，今年整體來看，電子類股具有高股息概念的族群相較傳產多，因此，在高股息概念股的選擇上，電子相對優於傳產。就近期企業接單效應來看，電子業的基本面有逐漸好轉的現象，至於整體經濟數據要看到好轉，可能還有時間落差。
不過，股市通常是反映未來，今年台灣因為受惠美國高科技股表現相對好，帶動了台灣科技業表現，而在中國振興經濟方案、家電下鄉、擴大陸客來台等政策加持下，將使電子、非電子類股都有輪流表現的空間，在類股能夠呈現輪動的格局下，更有利台股上漲。
進場時機 等財報公布
而匯豐三高平衡基金經理人石隆智指出，在國際金融局勢尚未回穩，全球的投資行為仍傾向保守，加上4月在各家季報陸續公布以後，部分沒有基本面支撐、但第一季仍漲多的個股，股價可能會在財報公布後，又被打回原形。
「高現金殖利率、財務體質強健」將會是今年全球的投資主軸，只要是具有基本面支撐，財務體質健全的個股，有機會接棒演出。
石隆智表示，站在資金輪動的角度來看，第一季漲幅較大的都是電子股，在短線漲幅過大之下，資金活水不排除可能轉到傳產類股。而具有基本面支撐的中概股，例如水泥、食品類股等，都可能接棒演出。
現金殖利率逾6％ 較受青睞
石隆智認為，這波台股走勢讓內資和外資跌破眼鏡，預期只要是現金殖利率超過6％、現金流量穩定的個股，以及兩岸題材概念、觀光百貨，未來都可望成為資金行情較青睞的族群。
【2009/03/23 聯合報】