就市論勢／優質大企業 買點浮現

2015-01-19 經濟日報 陳智偉（元大寶來多福基金經理人）
盤勢分析
今年台股投資趨勢，由獲利結構切入，習慣用台灣50指數成分股來看台股方向。2014年台灣50指數成分股獲利1.15兆元，較2013年成長三成，是由眾多成長型公司貢獻，前波獲利高點為2007年的1兆元。
今年預料台股獲利主要由四大柱子支撐，分別是金融、半導體、電子中下游及塑化股。
金融股2014年獲利創高，除本業外，業外主要來自不動產增值利益，及股票、債券實現利益，這兩方面今年在房地產景氣下滑及升息循環下，應貢獻不大，對於金融股在高基期下獲利能否成長，抱持問號。電子中下游在今年PC衰退及陸廠競爭下，預期表現持平。塑化股方面，今年在低基期、低進料成本，利差提升下，獲利可望成長。半導體方面，今年獲利年增9%優於大盤。
投資建議

整體來看，今年包含半導體、塑化、鋼鐵、航運、面板、工業自動化與工業電腦、光學鏡頭、製鞋、汽車表現持續成長；電子中下游（含PC、NB產業及其供應鏈）、金融、電信、橡膠、水泥、食品、紡織等產業，表現持平或衰退。
台股今年應為屬於區間行情，投資策略建議利用大盤每次低價無效率時，買進優質大型企業，獲取超額報酬，將可創造優於大盤的績效。