里昂：PC產業2011年才復甦 建議買宏碁、廣達 賣鴻海
2009/04/20 13:20 鉅亨網
里昂證券於今(20)日最新出爐的PC產業報告中指出 ，整體產業要等到2011年才會看到復甦，其中企業IT業 務比重較高者最容易受傷，而成本低、現金充裕、營收 彈性佳者便能脫穎而出；建議買進宏碁 2353(TW) 、廣 達 2382(TW) ，賣出鴻海 2317(TW) 和聯想。
里昂證券科技產業分析師賴惠娟指出，美國企業支 出由2003年以來平均成長8%，至去年第 4季轉為衰退4% ，而全球的失業率和美國採購經理人指數 (PMI)接降至 警戒區，由此可預估PC市場的復甦恐怕要等到2011年。 就算目前看起來仍有需求，但預估供應鍊在今年下半年 就將呈現持平現象。
就復甦的趨勢來看，賴惠娟認為低價電腦將會是主 宰未來趨勢的主要動能，其中可行動上網的低價小比電 價格將下滑至40-100美元，而超輕薄NB的價格可能會持 續降至不到第1季訂價的一半；反而windows 7或是宏碁 、戴爾 DELL(US) )將推出的3D遊戲機種都不太可能成為 讓需求回溫的動力。
在經過最近一波估值調整後，PC族群中被列入里昂 買進名單的已由今年初的43%降至21%；在里昂的投資組 合中，宏碁和廣達具有 3項優勢，包括營收成長具彈性 、成本低、手頭上現金充足，加上廣達近期又獲得新訂 單，因此給予「買進」評等。
而仁寶 2324(TW) 和緯創 3231(TW) 雖然也具備上述 3大條件，但仁寶在資金運用上較不具效率，緯創的成 本結構則屈居劣勢，因此里昂僅給予「表現低於大盤」 的評等。可成 2474(TW) 則是因為股價已反映利多，因 此評等從「買進」降至「表現低於大盤」。
賴惠娟指出，華碩 2317(TW) 是因為內部權力鬥爭 ，阻礙了未來的執行力；而鴻海、台達電 2308(TW) 、 聯想和富士康則是因為企業IT比重大，加上產品又多為 PC和高階產品，因此受傷可能較為嚴重，均被列入「賣 出」名單中。