寶來投信：政府開放陸資錢進台股 兩岸三地投資渠道大暢通
2009/05/05 20:50 鉅亨網
政府宣佈開放陸資來台投資，大陸QDII即將錢進台 股的大利多，激勵投資人率先進場卡位，台股連續兩日 演出噴出行情，在兩岸三地投資渠道暢通下，未來大中 華經濟榮景將更加耀眼，唯一透過指數貼近大中華股市 、也為國內首檔海外指數型基金－「寶來大中華價值指 數基金」即將展開佈局，寶來投信總經理劉宗聖今 (5) 日表示，指數化投資將充分貼近中、港、台三地股市之 成長前潛力，其價值型選股也為景氣復甦階段的致勝策 略。
寶來投信於今日舉行「寶來大中華價值指數基金說 明會」，適逢政府開放陸資來台投資，格外吸引市場注 目。
劉宗聖指出，未來兩岸三地的金融交流，將由協議 層次，進展到產品交流階段，最後形成大中華投資平台 ，搭起投資渠道的便是指數化投資產品，例如ETF和指數 型基金（Index Fund）等，其公開、透明且貼近市場走 勢的操作邏輯，獲得兩岸三地投資人認同，以ETF而言， 將有機會從當地掛牌，進展到交互掛牌，甚至延伸到涵 蓋三地市場的指數化商品同步於中港台掛牌的目標。
在交易模式相同下，國內股票族對ETF並不陌生，但 對指數化投資領域的另一項產品－指數型基金的認知則 較為有限，因台灣發行指數型基金的檔數過少，迄今僅 有1檔，為追蹤台灣加權股價指數為目的的寶來台灣加權 股價指數基金，這種在中國、香港與歐美市場相當普遍 被運用於資產配置一環的產品，在台灣的選擇性過少， 相當可惜。在指數化投資人的期盼下，由國內投信業所 發行，投資於中、港、台大中華市場的第二檔指數型基 金即將問世。
◎追蹤陸股與台股漲跌 首季指數型基金表現亮眼
理柏（Lipper）中國大陸及台灣研究總監馮志源表 示，在網路泡沫衝擊結束後，全球景氣於2003年啟動復 甦腳步，指數化投資產品具備操作透明化、交易成本低 廉等優勢，吸引市場資金源源流入，全球指數化投資之 資產規模與發行檔數均逐年增加，於2004年突破1兆美元 大關，到2007年更高達1.93兆美元規模，去年金融海嘯 讓全球股市幾乎腰斬，但指數化產品總資產規模僅下滑 23.81％。
若進一步分析指數化產品中的指數型基金與ETF兩種 產品可發現，ETF問世後逐漸受到股票投資人的青睞，去 年金融海嘯僅讓ETF資產規模微幅下降9.74％，但發行檔 數仍創新高記錄，達到1479檔；至於指數型基金的資產 規模也縮減三成，但發行檔數仍創新高，多達1647檔， 兩種指數化投資產品的重要性日益增加。
在大中華市場方面，根據理柏（Lipper）統計，中 國大陸發行的指數型基金（非交易所掛牌）共計14檔， 前十大資產規模的指數型基金在今年首季創下三成以上 的正報酬，充分貼近陸股今年走勢；香港地區的指數型 基金發行數目更多達25檔，唯投資於港股或追蹤歐美股 市的指數型基金之首季表現較為落後，而投資於陸股的 指數型基金仍可創造正報酬三成以上績效；台灣地區的 指數型基金有寶來台灣加權股價指數基金，尚處於萌芽 階段，檢視寶來台灣加權股價指數基金之首季表現貼近 台股大盤走勢，獲得12.63％的正報酬，打敗許多主動式 操作的台股基金。
◎大中華價值選股可追求長期穩健績效
大中華股市在今年首季表現一枝獨秀，但國際景氣 是否已經觸底難以確定，加上近期爆發的H1N1新型流感 疫情，讓國際金融局勢如空中行走鋼索般緩步維艱，投 資大中華市場仍要具風險意識。
羅素投資公司資深研究員閻欣博士表示，分析大中 華市場組合可發現，各地區所構成的產業組合過於偏重 或集中於單一產業，例如台灣偏重高科技產業、香港以 非必需性消費為主，大陸則有能源類優勢與較龐大的必 需性消費商機，投資人重押單一市場的風險將過高，均 衡配置於中、港、台三地市場才可發揮互補效應，有效 降低風險，無論何種領導產業勝出，均可一網打盡成長 趨勢。
除了分散投資區域外，閻欣認為，在挑選個股方面 ，以價值投資策略為追求大中華市場長期穩健發展的關 鍵，尤以大型價值股最具潛力，秉持基本的「低買高賣 」投資原則，篩選符合低市淨率、低市盈率、高股息與 高現金流動比的「二低二高」價值型股票，看重公司的 內在價值，強調公司股價與其價值緊密相連，而與持股 時間長短無關，著名的追求價值回報代表人物即為投資 大師巴菲特，長期持有吉列長達16年，淨賺16億美元（ 540億新台幣），而持有中石油H股僅4年的獲利更高達2 77億港幣（1210億新台幣）。
以羅素投資公司所擅長編制的風格型指數而言，大 中華指數又可區分為成長型指數與價值型指數，與景氣 循環有密切的關連性，大中華價值指數在網路泡沫化後 的復甦環境之表現，比大中華指數更為穩健，但自2007 年底開始到去年首季的大牛市，大中華價值指數的表現 微幅落後大中華指數，但金融市場開始高度動盪後，大 中華價值指數反而展露抗跌特性，表現相對穩健，現在 大中華市場正處於熊市轉牛市階段，大中華價值指數的 投資潛力可以期待。
大中華區經濟體的崛起，被國際金融機構一致認同 為最有潛力的市場，處於此市場的投資人擁有絕對優勢 ，透過兩岸三地的相近語言文化，可從媒體掌握最新股 市動態與大中華價值指數成分股的資訊，加上指數化投 資所具備的透明、簡單、費用低廉與貼近三地市場指數 等優勢，讓大中華價值指數基金更具投資潛力，台灣投 資人應把握這波大中華市場崛起的投資浪潮。