轉貼cater 大大【價差】
1.領先意義:
一般來說,期貨本身具有領先現貨的未來期望值,
多頭市場:期貨大致都領先現貨30-50點的正價差,此為大眾市場看多所致
而當價差擴大到100點時候,我們稱為”快市”或是”過熱”的市場
通常當下都會有逆轉反向的可能性發生
空頭市場:期貨大致都領先現貨30-50點的逆價差,此為大眾市場看空所致
而當價差擴大到100點時候,我們稱為”快市”或是”過熱”的市場
通常當下都會有逆轉反向的可能性發生
因為期貨本身有”預期”的心態,在還沒有結算以前,有所謂的”時間價值”存在
是以會有”價差”差距,作為領先指標的意義
2.套利交易:
台灣市場跟國外市場最不同的地方,也就是一個月會結算兩次,一次是台灣指數期貨的結算,一次是新加坡摩台指數的結算,這造成了台灣獨特的兩次結算”套利”機會,因為當本月期貨指數要結算而有”價差”存在,就可以有套利機會
例如:多頭市場如果”正價差”過高,超過50點以上,而在結算當日,就會在市場上作多”現貨權值股”,反手”貫壓期貨”作無風險性套利
另外尚有,摩台指數與台灣指數之間的價差套利操作
3.控盤工具:
以下這部份,屬於”實戰”控盤手的做法,適用於台灣市場,這是實際操盤手法
這部份分為兩種,一種為”假性誘導”,一種為”控盤手法”
一般來說,大盤指數是很難操控,但是並非不可以,原則上”控制”台灣指數期貨,
約略要有20億現金,台灣現貨控制就需要相對要有200億現金風險控管
A. 控盤手法:
控盤者會先在期貨市場佈局部位,例如多頭部位,則會先採用”破底穿頭”方式,
先貫壓期貨指數,作出破底,但是不能破壞”上升波谷架構”,之後現貨卻沒有破底,讓投資大眾以為,期貨市領先現貨市場,所以期貨破底現貨也”應該”跟著破底,就會讓期貨籌碼皆進入”控盤手”口袋,等到籌碼穩定,某個時間後會在現貨市場開始拉抬,藉由現貨市場的帶動,期貨會作出”穿頭”軋空走勢,就輕而易舉引領整個勢往上攻堅,此時候再恢復多頭”正價差”架構即可
B. 假性誘導:
一般來說,因為期貨會有”領先”,或是反映市場”多空氣份”的引導位置,所以會
有所謂”期貨破底,但是大盤現貨不破底”,或是”期貨不破底,但是大盤現貨破底
現象發生,我們可以以下解說
a. 多頭市場: 築底現象發生,現貨破底,但是期貨並不破底,此時候只是等待多
頭攻擊的好時機而已,利用現貨市場破底造成的價差收斂,稱機會在期貨市場
佈局多頭部位,等待發動點產生之後,軋空格局發生,便可維持30-50點更大的
“正價差”部位
b. 空頭市場: 築頭現象發生,現貨不過高,但是期貨卻過高,且產生短暫的”正價差”異常行為(一般空頭市場大都為”逆價差”),此時候會利用價差異常來作空頭部位的佈局,等待發動點產生之後,殺多格局發生,利用現貨引領追殺行為,便可維持30-50點更大的”逆價差”部位