港資降華碩獲利、目標價
2015-07-21 14:47:44 聯合晚報 記者馬瑞璿／台北報導
下修獲利預估：今年3.4%、明後年8～10% 目標價：340元→325元
港系外資今日出具最新上市股華碩（2357）報告表示，PC族群彷彿進入揮之不去的冬季期，PC通路庫存仍是最大問題，雖然華碩手機業務強勁成長，卻難填補PC業務衰退缺口，因此，調降華碩今年獲利預估約3.4%、並同步調降2016-2017年獲利預估約8～10%，重申「持有」評等，但將目標價從340元下修至325元。
微軟預計7月29日發表Win 10，市場普遍認為，Win 10可望促進PC業務銷量；港系外資引用Spiceworks、ZDNet調查顯示，有7成的受訪者表示願意採用Win 10，尤其「免費升級」（free upgrade）甚至會讓一般消費者、企業都想購買新的PC設備升級Win 10。
只是，PC下半年出貨量恐怕還得持續面臨黑暗期；港系外資預估，今年下半年PC出貨量年減率約在個位數（low single digits）左右，主要是歐洲、新興市場庫存問題依舊嚴重，這兩個市場庫存這麼高，主要是因為匯率問題使得PC價格墊高、需求因此走弱，這個情況在今年第3季尤為嚴重，預估第3季PC會出現稍高的個位數下滑率（high single digit）。
對於華碩今年第2季營運表現，港系外資表示，記憶體、面板價格第2季分別季減14%以及5%，隨著零組件成本下滑，華碩首當受益。港系外資預估，華碩第2季營益率有機會來到4.7%，小幅優於華碩先前給出的財測。
只是，就長期而言，PC族群未來營運表現仍有隱憂，尤其PC、平板電腦占華碩營收約65-70%，即便Win 10於今年下半年推出市場，但全球市場因為匯率等總體經濟問題，恐仍會對PC銷售產生影響，也因此，港系外資認為Win 10推出之後究竟會不會帶動PC出貨量上漲，仍有待觀察。
港資先前估2016-2017年華碩NB出貨量年增有望來到3-5%，但現在對華碩採保守態度，下修華碩出貨量預估值，預估2016-2017年出貨量將年減3%左右；同時，也調降華碩今年獲利預測約3.4%，並將2016、2017年獲利預估值下修8～10%。