前進大中華 挑受匯股
2015-08-14 經濟日報 記者溫子玉／台北報導
人民幣中間價調整後，近二日人民幣兌美元貶值幅度逾4%，匯率波動同步引發大中華股市震盪。法人表示，人民幣短線趨貶所造成的震盪難以避免，投資方面，建議可留意受惠於人民幣貶值效應的族群。
人民幣兌美元趨貶，亞洲主要貨幣走勢跟著貶值，摩根中國雙息平衡基金經理人余鎮文指出，雖然短線造成亞股震盪，但亞洲經濟高度仰賴出口，弱勢貨幣有助提振出口表現，拉抬企業獲利，進而帶動亞股回穩走升。
此次貶值預期在更長期提振中國經濟，有利區內貿易，中央多部會接連祭出穩定政策，發改委推出四大工程政策、政策行定向發行專項建設債以及央行主動貶值等，皆看出穩增長政策正在逐漸加碼，下半年貨幣寬鬆力道可望持續，有助股市長多動能。
展望後市，人民幣匯率中間價調整後，市場仍需一段時間的適應與磨合，余鎮文認為，人行將密切監測市場，穩定市場預期，確保人民幣匯率中間價形成方式的有序完善，人民幣下半年仍有小幅貶值的空間，但匯率將維持穩定可控，不致形成連續貶值的態勢。

投資建議上，盛安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，短線打底，可伺機布局一些貶值下的受惠族群。
預計A股中出口為主的工業、科技和紡織可受惠匯兌收益，中國在港掛牌的工業和科技股可望受惠；台灣則看好以人民幣計價的組裝、零組件生產商，可受惠人民幣貶值效應，降低成本、增進獲利水準。
許廷全表示，人民幣國際化是既定趨勢，美元強勢趨勢未變之下，預計人民幣短期走勢趨弱，短線可能影響A股中持有美元債務為主的地產股、航空股或如轎車等部分具替代性的進口族群。台股中營收來自人民幣比重較高的族群短期震盪較大，而香港影響主要落在市場對於港股的信心及資金流動調節，基本面影響不大。
雖然部分A股地產股可能受到影響，但長線來看，一線城市開發商領先受惠不變，商辦和賣場以實際土地取得成本及租金收益成長展望為衡量基準，惟須持續觀察後段城市庫存去化情形。