就市論勢／原物料族群 短線出色
2015-10-10經濟日報 張愷凌（國票投顧經理）
盤勢分析
由於美國公布的就業報告遠不如預期，一方面推遲美市場對升息時點的預期，另方面也重燃資金湧入風險性資產的興趣，一周以來股票、商品、非美貨幣普遍走高，VIX指數繼續走低；而與此同時，中國大陸於長假後將緊接著推出一系列政策題材，包括月中十八大會議可能談及經濟成長的預設值、以及十三五的規劃內涵，倘若再配合人行持續調控匯率與資金流向前景，應有助於鞏固市場回補部位的信心。
不過需留意的前提是，美國聯準會（Fed）延後緊縮的背景係因基本面條件不夠充分，且題材面之於實體經濟的短線效應有限，加上各界對商品庫存的去化速度把握度不高，將回頭壓抑庫存回補的力道，因而此時還不宜對基本面情勢過於樂觀。
此外，對台股而言，近日新台幣回強還蒸發了部分出口廠商的匯兌收益，不利於之後市場對企業獲利的預期水平，也可能抵銷外資法人停泊資金的意願。
整體來看，股市雖短多可期，但空間受制於諸多長線的不確定因素，預料盤勢震盪難免，後市不僅類股輪動加速，中小型股票波動也大，擇股時最好有公司業績數字做為背書，並以靈活操作、避免持股水位過高為上策。
投資建議
電子部分，國內外科技大廠的財報季節與法說即將來臨，投資人將高度關注公司對營運前景、庫存去化情況等產業面說法，不過類股中仍然以營運較具能見度的業績族群較具防禦性；相反的，蘋概股受制於iPhone 6s上市後屢傳產品問題及銷售不如預期的訊息拖累，近月營收若因出貨而回升，估計題材也不易為股價加分。
非電部分，受到大宗商品回彈的激勵，原物料族群預料短線表現出色，然雙十長假前一交易日生技及紡織族群重挫，部分人士雖以TPP題材的利多出盡來解讀，然考量TPP原本即屬長線利多，投資人不妨將該二族群評價偏高的共通性配合目前指數的位階來看，或對後續盤勢能多分警覺心與敏感度。