投資級債 避險優選
2015-10-15經濟日報 記者朱美宙／台北報導
信評機構調降美國企業信評的家數，已創下2008年金融海嘯以來新高。
資產管理業者指出，債市狀況是評估總體經濟好壞的領先指標，企業債與公債之間的利差擴大也代表風險擴增，高盛跟花旗集團也紛紛發出2016全球經濟下滑的預警，若不追求高風險的債券，可以轉抱投資等級企業債。
受企業獲利下降與過去在低利環境下大肆借貸的影響，美國部分企業已出現償債壓力。
根據統計，信評機構穆迪（Moody's）光在今年8~9月就調降108家美國非金融業的公司債信評等；標準普爾（S&P）在今年前九月也調降297家企業的債信評等，創2009年5月與6月以來兩個月期間調降信評企業家數的新高。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭表示，從利差角度觀察，高收益債跟投資等級債對公債的利差都已來到近兩年的高點，但利差是否會繼續擴大，才是市場判斷相關資產價格是否受影響的關健；假如未來信評機構對企業信評調降的動作持續，投資人可以暫時先轉向信評較高的投資等級公司債避險。
周曉蘭補充，現在市場充斥美國景氣下修的可能，首當其衝的當然是企業獲利的下滑，進而導致企業信評的調降；如果這樣，投資等級公司債會比其他資產更佳的防禦性，且根據過去20年經驗，從1996年至今，投資等級公司債也只有在三個年度出現負報酬，可見這類資產跟景氣的連動沒有密切關聯，可有效避開信評機構的影響。
另一方面，宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此亞洲投資等級債券市場投資前景仍看好。