中小型基金 靚
2015-10-20 經濟日報 記者張晟豪／台北報導
低利環境有助企業融資 投資價值浮現 可分批布局
根據統計，市場進入升息循環的前後，中小型股股價表現優於大型股，目前市場預估美國聯準會（Fed）將緩步升息，市場仍屬低利環境、有助於企業融資，中小型股基金可望持續活躍。
根據美銀美林統計，從1955年到2015年，美元升息後三個月到一年之間，大型股漲幅為3.9%到11.4%，中型股漲幅為7.1%到14.5%，而小型股平均漲幅更達10.2%到17.6%。保德信全球中小基金經理人高君逸分析，日前全球中小型股投資價值浮現，可考慮分批或定期定額中長期投資全球中小型股基金。
此外，由於Fed可能延後升息，將壓抑10月以來美元相對全球主要貨幣走貶，但因美國核心通膨率出現回升跡象，帶動美元指數自9月來低點小幅反彈；雖然在短線上歐元與日圓在市場震盪時易走升，但長期投資觀點來看，美國經濟基本面較歐、日強勁，且預期Fed較歐、日更早啟動利率正常化的貨幣政策，在利差與基本面差異下，預期美元兌歐元及日圓長線升值趨勢不變。
由於中小型股的營收多半以內需為主，貨幣走強的國家對中小型股較為有利，現階段美元不易走弱，高君逸相對看好美國中小型股的成長動能。
此外，第3季海外事業比重較高的中小企業有負成長可能，其中又以亞洲、新興歐非比重較高的企業表現較弱；不過以美國內需為主的小型企業，仍將維持10%以上的成長。高君逸認為，中小型股在第1季及第4季表現最佳，均勝過大型股，在獲利能力加持下，中小型股企業可望在市場波動中抗震。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）則提到，過去15年亞洲地區中產階級人數快速增加，提供約11.3兆美元的財富增值規模增長，擁有龐大消費力，加上國家的改革與刺激政策，仰賴內需市場的中小企業將受惠。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，對亞股而言，目前資金動能已轉為正向，且中小型企業營收來源倚賴當地市場，亞洲中小型股優勢盡顯，在內需市場消費導向、企業獲利預估高的利多下，看好亞洲中小型股。