基金操盤手／股息成長族群 報酬率傲人
2015-11-13經濟日報 記者 溫子玉
觀察後海嘯時期三大事件：歐債危機、美債降評，以及美國量化寬鬆（QE）傳出退場，其中除美債降評時，市場表現相對平靜，其餘兩次震盪都不算小，包括全球股市、台灣投資人偏愛的全球高收益債，反應堪稱激烈。然而中國信託全球股票入息基金經理人林柏均表示，具「股息成長」特色的股票，在波動中倒是隨漲抗跌，表現相對穩健。
林柏均進一步表示，在三大風波平息後，股息成長族群展現了快速的回復力。歐債危機、QE退場傳言平息後一年，相較於全球高收益債、高息股票各漲12%至16%、16%至21%，股息成長股各竄升28%、22%，與全球股市並駕齊驅；美債降評後一年，這類股票的累積總報酬更來到29%，領先全球高收益債的9%、全球股市的23%。
林柏均指出，「股息成長」指的是提供現金股利且股利呈相對高成長的股票。也許股息成長公司現在的股利率不高，但是未來成長潛力很大，加上若投資企業每年發放股息可以持續成長，投資報酬就會更驚人。
然而，在全球金融環境變數橫生下，投資策略更須適度調整。他指出，股息成長族群在市況和緩時，能受惠於景氣升溫動能，萬一有突發狀況，又能發揮相對防禦效果，「有攻能守」的特性，無疑是投資人的理想配置選擇。
針對中國信託全球股票入息基金，林柏均表示，此檔基金是國內首檔以擊敗「MSCI全球高息股票指數」為標竿指標的全球高股息基金，主要投資標的鎖定在股息成長的優質股票，具有「跌時重質、漲時重勢」的韌性。
林柏均進一步表示，此檔基金也著重個別企業的股息增長力度、自由現金流量、ROE改善情形等，更有別於一般高股息基金是以股息殖利率為選股依據，其長期總回報率可望相對較強。
在選股策略上，林柏均說明，一是「選股上成長與價值並重」，二是「強調均衡布局的重要性」。市場永遠有意外與料想不到的事件發生，因此他在建構投資組合特別重視適度分散，但不過度分散；第三，核心持股長期持有，一旦精選核心持股後，即採長期持有，不會因為短線上股價波動頻頻買賣，以及第四，「嚴謹的風險管理機制」等作為選股操作邏輯。