歐股擁雙多 Q4漲相佳
2015-11-18 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
儘管美國12月升息的可能性愈來愈高，近期市場也不斷震盪來反映對升息的預期。但根據歷史資料統計，從1970年以來，每年10月至隔年4月上漲機率平均超過60%，第4季的單月報酬率可達1.5%以上。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，在歐洲持續量化寬鬆環境，以及企業獲利成長的動能刺激下，沒有理由看壞歐股第4季表現。歐元區經濟驚奇指數自7月以來翻正，顯示經濟活動復甦熱絡，市場預期明年經濟成長率仍有1.6%，並且主要由內需消費復甦所帶動，政府及企業投資將呈現正成長，但出口可能成為拖累。
此外，量化寬鬆政策將在低通膨的環境下被維持，目前歐洲央行資產負債表僅擴增1.5倍，未來還有持續擴張空間，仍將為歐股帶來資金行情。方定宇指出，預期歐股2016年的獲利成長率是8%，高於亞太（不含日本）及日本的7%，低於美國的19%。目前歐股本益比平均高於歷史均值，但預期QE利多帶動，本益比仍有上升空間。MSCI歐股歷月上漲機率資料來源：JP Morgan
保德信全球中小基金經理人高君逸分析，歐元區第3季經濟增長率與去年同期相比增長1.6%，而季增成長0.3%，都小幅弱於市場預期的增長1.7%及0.4%，雖然增速略不如預期，但年增幅度已連五季走揚，並創近四年來的新高，顯示歐元區經濟溫和復甦。歐洲央行將在12月將重新審視貨幣寬鬆的程度，有機會擴大量化寬鬆，將是支撐歐股持續反彈的重要力量。
德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，從基本面來看，歐洲經濟維持緩步成長，不僅新訂單回溫，歐洲工資開始上揚，有利提升內需消費。歐洲央行也將持續寬鬆。展望後市，法國恐攻造成短期的市場情緒將逐漸消弭，但葡萄牙政局、希臘償債進程等議題的不確定性，會造成歐股短線波動，建議透過營收來自海外、股利率優於全球的歐洲高息股布局，並選美元避險級別。