生醫基金 利多一波波
2015-11-20 經濟日報 記者張晟豪／台北報導
輝瑞與愛力根洽談合併，激勵生技類股指數。 美聯社
醫療產業第3季財報表現佳，全球多數主要藥廠獲利優於預期。
法人分析，生醫產業基本面穩健，雖然第3季受波動影響使得報酬率呈負值，但第4季向來是生醫產業的旺季，帶動MSCI世界醫療保健指數近期急起直追，累計漲幅近6%，且併購題材加持下看好未來表現。
保德信全球醫療生化產業基金經理人江宜虔分析整體財報：默克（Merck）、吉利德（Gilead）等製藥大廠，第3季EPS都優於市場預期逾5%；禮來（Lilly）藥廠優於預期的幅度更達17%；只有諾華（Novartis）因旗下Alcon的隱形眼鏡業務不佳，再加上藥品回扣案被美國政府一次性的罰款3.9億美元，才導致EPS小幅不如市場預期。
部分投資人擔憂聯準會（Fed）升息恐衝擊醫療產業，但江宜虔認為，市場樂觀情緒並沒有因此受到影響，本周醫療保健類股就受到輝瑞（Pfizer）傳出以每股380美元高價併購愛力根（Allergan）的利多激勵，而出現大漲行情。
根據華爾街日報報導，輝瑞和愛力根雙方承認確有討論合併事宜，這一併購案若成真，將創下全球醫療產業史上最大規模的併購案，預估併購金額將超過1，000億美元。
美林全球經理人調查顯示，醫療保健類股已連續六年獲經理人加碼配置，併購題材豐富就是主要原因。摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）表示，基本面維持良好，搭配全球貨幣環境寬鬆，醫療保健業去年起掀起一波併購潮；其中，中小型生醫股若具產品利基優勢，容易成為大廠補足產品線的併購標的，消息傳出後，被併購目標短線股價常大幅飆升。
江宜虔補充，輝瑞併購愛力根可能影響其他大型藥廠積極出手，連對併購較不積極的美國生技大廠安進（Amgen），也傳出在物色百億美元的併購目標。近期整體醫療產業的投資氣氛可望更加好轉，第4季的醫療產業值得投資人期待。
德盛全球生技大壩基金經理人許志偉認為，第3季財報佳顯示美國主要生技大廠成長性佳，NBI生技指數前30大成分股至年底前有超過50件新藥臨床數據發表或審核，且大型生技股預估本益比低於長期（20年）平均，更低於大型製藥廠與美股大盤指數，凸顯投資價值。