新興亞債 逢回可布局
2015-11-20經濟日報 記者溫子玉／台北報導
市場對美國年底前升息預期提高，近期亞洲債市走勢轉趨震盪。不過，美元計價亞洲債市淨供給已經連續三個月呈現負值，供給正逐漸減少。
亞洲經濟基本面與債信品質均佳，亞債後市具表現空間，逢回可加以布局。
野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，亞債新債發行在第3季明顯降溫，有助提振價格表現。此外，近期亞洲國家主權評等持續調升，包括標準普爾（S&P）調升南韓的主權債信評等一級至AA-，評等展望為「穩定」。
惠譽也以菲律賓具堅實的基本面和應對外部衝擊的經濟彈性為由，調升菲國信用評等展望為「正向」。劉蓓珊也表示，儘管受到年底前聯準會升息機率擴大影響，投資氣氛轉為審慎，可能影響亞債表現，但在價值面低估且政策刺激下，後市價格持續看好。
展望整體市場，美國聯準會（Fed）對於美國經濟謹慎樂觀，並且已明確表示將在12月利率決策會議決定是否升息，預期於12月升息的可能性大。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析，在市場氣氛改善下，投資人重新擁抱風險性資產，新興債市利差持續下降，價格不跌反升。
她說，由於亞洲國家仍有降息空間，加上包括印度、印尼等國近年來受惠於政策及改革面題材持續發酵，菲律賓、南韓等國的主權評等也持續提升，在全球經濟成長趨緩的態勢下，看好新興亞洲的債市後勢可期，建議可擇機增持。
在投資建議上，群益亞洲新興市場債券基金經理人李忠泰指出，亞債具備利率優勢，舉投資等級債券為例，目前美國、歐洲及亞洲投資等級債的殖利率分別有3.06%、1.69%、3.36%，都具備優勢。
李忠泰也表示，由於在近期金融市場動盪下，亞洲新興市場投資等級債券展現出進可攻退可守特性，預估後續在市場不確定因素仍多的情況下，後市仍可期，是長線持有投資首選。
劉蓓珊則表示，中國政府鬆綁政策多管齊下，帶動房市溫和回暖，預期房市刺激政策應會繼續進行，未來人行寬鬆政策將有更多的定向作法。劉蓓珊認為利多匯聚下，看好中國美元地產高收益債前景。