亞高收債 長線投資首選
2015-11-24 經濟日報 記者張晟豪／台北報導
1999、2004年兩次升息，亞洲高收益債指數在升息後半年內，呈近六個月的單月正報酬，法人認為，以往升息後半年亞高收債可望走多，目前市場震盪已久，近期在升息預期影響下，亞高收債可望震盪走高。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，亞洲央行維持寬鬆貨幣政策，資金持續追求亞洲高收益資產，今年以來（至20日）JACI亞洲高收益公司債指數已有6.4%的漲幅，雖然對升息的不確定性造成11月以來的震盪，但後續負面影響有限，亞高收債呈盤整向上的機率高。
群益中國高收益債券基金經理人李運庭指出，目前新興市場及高收益債殖利率來到近年高點，利差亦放大至近年最大，在當前美債殖利率低的情況下，提供長線投資良好預期報酬。近期金融市場動盪，亞高收債展現收益率高且債券等級佳特性，為長線持有首選。
李運庭認為，亞高收債中特別看好中國高收益債，其與國際債市相關度低，受升息影響十分有限；從收益率來看，大陸當地信評AAA級企業債收益率達5%以上，其中不少企業具國際知名度且營運狀況佳，債券品質無虞，例如中國石油天然氣、中國鐵建、國家電網等企業，相較於目前全球投資級債2.6%的收益率，更值得投資。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示，人民幣可望在11月底納入SDR，市場預估全球至少會有1兆美元的外匯存底轉為以人民幣形式儲存；如同各國央行的美元外匯存底，大部分是以美債為核心，同樣的，人民幣儲備的第一首選自然是人民幣債券，預料將吸引長線資金湧入，延續中國高收益債多頭行情。
無論美國12月升息與否，中國高收債與美聯儲利率連動性低，加上存續期間短的特性，與人行持續寬鬆貨幣政策誘導，中國高收益債券相對歐債或美債，都具有較高的吸引力。