日股添動能 下月漲相佳
2015-11-25經濟日報 記者張晟豪／台北報導
過去五年日股在第4季表現佳，法人看好在庫藏股激勵下12月的日股表現；另日本通膨近期出現下滑跡象，市場期待加碼寬鬆為市場挹注資金動能，可以刺激經濟成長。
先機日本股票基金富盛產品經理劉振璋指出，統計過去五年來資料，日股11月與12月的平均累積漲幅超過7%，摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）分析，日股在過去20年的12月平均報酬居全球第一，主因是日本企業實行庫藏股所致。
水澤祥一指出，日本企業持有現金比例達44%，是全球成熟國家中最高的，高現金有助於企業執行庫藏股，去年日本企業庫藏股金額達4.5兆日圓創近六年新高，且過去五年企業第4季執行庫藏股回購比例達26%，因此刺激日股走升。
先機環球投資全球股票投資董事韋斯汀（Justin Wells）也提到，目前日本企業手中握有龐大現金，當政府積極推動重視公司治理、企業責任時，企業紛紛開始發放股利或買回庫藏股，如日本郵政的首度公開發行，這對日股來說是一大助益；此外，人口老化問題使得人們開始提前為未來做規劃，對收益的需求日增，會迫使企業擴大股利的發放，股利投資也漸漸取代高收益及固定收益投資。
德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，日本經濟成長率連續兩季為負值，政府再寬鬆的壓力不小。值得注意近期外資已開始回補，加上GPIF（日本政府年金投資基金）與三大公共退休金9月底持有日股約20.4%，中長期若要回到GPIF設定25%的目標，潛在買盤仍有7.6兆日圓，有利提振市場信心，帶動日股上漲。
水澤祥一認為，日本計劃未來每年調升最低工資3%，雖然幅度不大，但展現出日本政府有意增加民眾消費意願、擺脫經濟通縮的決心。同時強調日本央行最新利率決議依舊維持貨幣政策不變，等同於替日本經濟成長掛保證，顯示日本經濟復甦態勢未變，因此短線日本央行無須額外增加寬鬆貨幣政策刺激經濟成長。