愛德蒙 估明年底前美國可能升息3~4次
2015-11-25 11:14經濟日報 記者葉憶如
全世界都在注視美國景氣回溫狀況，靜待其升息與否的決策出爐，歐洲則在努力以寬鬆的貨幣環境刺激經濟復甦的同時，又蒙上受到恐怖攻擊衝擊的陰影。不過愛德蒙得洛希爾資產管理投資長Philippe Uzan並不預期巴黎恐攻會衝擊歐洲經濟，並預估自12月至明年美國央行可能升息3~4次，每次25個百分點的升幅。
有鑑於類似攻擊事件，如2004年西班牙馬德里或2005年英國倫敦，在事發幾天後都未有或僅有些微影響。Philippe相信在國家內需支撐、信用創造改善和貨幣寬鬆政策之下，始自2014年的景氣循環將迎來顯著正向表現。此外，歐洲央行與美國聯準會政策上的分歧，將使歐元維持在相對低水準，然而經常帳餘額及經濟成長將避免歐元再次大幅貶值。
美國升息方面，Philippe預測12月將升息25個百分點。放眼2016年不確定性仍然很高，聯準會本身就得面對該會成員間嚴重的意見紛歧。一方面，失業率相對低且有望持續改善，金融市場波動也有顯著降低。另一方面，核心通貨膨脹相較於先前擴張階段仍低。此外，不斷擴大的信用利差和貨幣升值已逐漸成為美國經濟成長的阻力，使未來升息進程緩慢且數據依賴性提高， Philippe估2016年將有2至3次，25個百分點幅度的升息。
同時隨著人民幣納入SDR，將進一步推動人民幣成為國際貨幣，此舉將提高人民幣在央行存底所占比重，中期而言將影響初級和機構投資人。然而， Philippe認為此番變革在政治面衝擊遠大於經濟面。