歐中小股 爆發力十足
2015-11-27經濟日報 記者溫子玉／台北報導
受益於歐元走弱，歐洲企業第2季獲利優於預期，歐洲中小型股今年以來表現領先大型股。 網路照片
歐洲股市無懼巴黎恐攻影響，投資人持續聚焦於歐美央行後續利率政策上，隨歐洲央行加碼寬鬆效應持續發酵，歐洲股市依然深受市場青睞。
歐股在長線看多情況下，股性活潑且具成長爆發力的歐洲中小型股，今年以來表現領先大型股，後市表現仍值得期待。
野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫表示，近期市場聚焦於歐、美央行政策分化後可能造成的影響，其中美元走強可能迫使原物料及能源等類股持續承壓，而歐元接近7個月新低則重新刺激出口，帶動德股新一波漲勢。預期近期市場對ECB加碼寬鬆的政策預期仍將發酵，有利指數向上發展。就產業結構而言，莊凱倫則表示，歐洲大型股高度集中出口產業，且新興市場營收比重高；歐洲小型股則聚焦歐陸市場營運，對於歐陸復甦題材敏感度較高。
至於歐洲中型股，產業結構結合歐陸與出口，能兼具內外優勢，適合做為投資歐股的主軸。
展望整體市場，景順歐洲大陸企業基金經理Erik Esselink表示，根據Thomson Reuters預估，受益於歐元走弱，歐洲企業第2季獲利年增8.2%，優於預期比例達5%；Bloomberg更預測2015年歐企獲利年增率將達到40%，歐洲企業獲利動能穩定上揚。由於歐元區浮現復甦的正面訊號，歐企的獲利展望並隨之改善，因此對歐股維持審慎樂觀看法。
投資建議上，Erik Esselink指出，現階段歐洲小型股的整體評價合理，仍有機會找到深具潛力的標的。
在當前低通膨、低收益、低成長環境下，能延續獲利成長的企業評價將水漲船高，超越其歷史水準。
長期而言，莊凱倫說明，寬鬆環境有利歐洲內外需發展，看好金融地產、非必需消費及工業等深度受惠族群，此外，歐陸復甦行情亦有利歐洲具有特殊技術或利基之中小型個股。
除中小型股，永豐歐洲50指數基金經理人王建武也指出，隨市場預期量化寬鬆（QE）加碼腳步接近，目前歐元區公債殖利率呈現負數總額如今已增至1.57兆美元、占整體市場比重達1/4。也看好低波動的大型高息類股，建議可考慮布局。