成熟股市 還有好光景
2015-12-03經濟日報 記者趙于萱／台北報導

法人表示，日股近期上漲後，技術線型出現重要黃金交叉，並突破20年來的上檔壓力區，日股在基本面、價值面和資金面優勢下，未來補漲空間可期。
全球景氣穩健復甦，加上充沛資金支持，成熟股市表現優於新興股市已成市場共識，當中，在美國、歐洲和日本三大成熟市場中，美、歐股市均已在今年第2季創歷史新高，僅日本股市尚未出現重大突破。
野村日本領先基金經理人黃尚婷表示，自日本首相安倍晉三在2012年年底上任以來，以經濟三箭搭配寬鬆貨幣政策，帶動日股多頭趨勢維持了三年多。目前日經225指數5年均線向上，已突破10年均線呈黃金交叉，技術線型出現多頭排列，預料日股將見補漲行情，下一波牛市才正要展開。
黃尚婷指出，隨日本政府的政策牛肉推陳出新，日本逐步走出通縮，經濟反彈向上成果反映到企業獲利面。根據預估，日本企業未來12個月EPS有望上修10%，領先歐、美企業的獲利表現。
除獲利成長看好，日本企業也以增加股利和買回股票方式回饋股東，截至目前，以提高股東權益報酬為目標的日本企業占比已來到2008年來新高，另外日本股東權益報酬只有約8.1%，和全球平均的12%及美國的14%相比，都有大幅提升空間。
黃尚婷表示，近期安倍政權正在為明年年中的參議院選舉提前熱身，端出許多政策牛肉，包括宣布未來將提高基本薪資3%、計畫降低企業稅以換取更大資本支出，並宣布刺激經濟的追加預算上看3.5兆日圓。目前日本10月失業率由3.4%降至3.1%，創20年來新低，9月基本薪資則連續七個月正成長，扣除生鮮食品和能源的CPI年增率，維持在1.2%，反映除了能源以外的物價逐步走出通縮，樂觀看待日本未來的內需和股市前景。