前進中國 平衡基金優選
2015-12-07經濟日報 王奐敏

中國股市在今年第3季歷經將近50%的大幅修正之後，第4季又展開反彈，尤其在十一長假過後反彈態勢更為明顯。兆豐國際大中華平衡基金經理人葉貴榕表示，自金融海嘯後，股市多空循環的周期明顯變短，投資的操作難度大增，建議投資人不需要在股債兩種商品中間選邊站，而是用平衡基金的方式同時布局，掌握中國股市及債市的成長契機。
兆豐國際投信繼「兆豐國際中國A股基金」之後，再度與中國嘉實基金合作推出「兆豐國際大中華平衡基金」，中國嘉實基金是一家深耕於中國市場的在地基金公司，在總體經濟及行業研究的核心資源基礎上，形成其著名的「股債打分卡」與「GARP（Growth at a Reasonable Price）」投資策略。當前資產荒時代，市場對於債券投資的需求量快速增加，且主要集中在收益率相對高的信用債，導致信用債收益率下行幅度非常大，信用利差近期已壓縮到了歷史低位。因此，在比較風險收益後，以國債和政策性金融債主導的利率債優勢更加明顯。根據中金公司的調查顯示，在債券配置選擇中，利率債是最看好的債券資產。未來降準可期，資金持續回流，高收益債等信用債收益率趨降，銀行負債成本下降，利率債長期看好。葉貴榕表示，中國股市在修正至3，000點之後展開反彈，目前股市正位處於初升段，根據歷史資料顯示，近十年中國股市在第1季的表現漲多於跌，且嘉實基金打分卡亦指出，股票比重可略高於債券，掌握股市反彈的獲利契機，因此建議用60%股票加40%債券來因應當前的投資環境。
但葉貴榕也強調，股六債四的比例並非一成不變，而是隨時因應市場變化作出調整，「唯有動態調整的投資組合才能因應市場波動」。