人民幣債 長線有潛利
2015-12-07經濟日報 王奐敏

美國經濟復甦較為緩慢、歐元區景氣各國表現分化，為中國債市提供表現的機會。第一金投信與中國知名基金管理公司匯添富合作，打造人民幣高收益債券基金，今（7）日開始募集，希望以長期穩健的配息率，吸引投資人參與中國資本市場國際化的機會財。
第一金投信投資長高子敬表示，全球金融市場充滿不確定性，但唯一確定的是中國經濟仍踏著穩健步伐。人民幣已在11月底納入SDR，隨著國際地位與日俱增和高利差等兩大優勢，以人民幣計價的中國債勢將成為國際投資人增持的核心資產之一，具長線增值潛力。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑指出，中國債市概分為二，一是境外發行的中資美元債與離岸人民幣債券；二是境內發行的純人民幣債券，兩者各具特色。前者面對美國升息趨勢具有抗跌效用，潛在收益高；後者受惠於利率下調與地方債務置換，債券價格走升想像空間大。
林邦傑表示，第一金人民幣高收益債券基金採七成配置境外債、三成境內債的布局策略；其中人民幣計價債券比重至少六成以上，兼享高潛力與高收益的好處。境內債的波動度相對低，透過境內外多元靈活配置，將波動風險控制在3%至5%，低於其他高收益債券8%至10%的波動率，為投資人追求長期穩健報酬。此外，透過專款專戶的QFII額度，達到及時布局境內債，賺取資本利得。林邦傑強調，有別於多數中國基金共享QFII額度，在行情變化時，需要重新申請調整配置，擁有專屬QFII額度的基金，可靈活且自由運用，隨時掌握入市時機。