2016聚光燈／瑞銀集團：陸經濟轉型 股市續加碼
2015-12-22 14:26:54 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
中國轉型過程中摩擦難免，但預期能控制風險。
據瑞銀集團最新研究，2016年影響金融市場有6大關鍵：各國央行貨幣政策、美股多頭能否延續、中國經濟是否硬著陸、新興市場與大宗商品價格後續、油價是否續跌、大選年是否增添政治變數等。預估2016年全球經濟成長率仍有3.4%水準，風險性資產多頭仍將延續，看好明年股市表現，尤其是美股表現，陸股則是另一個亮點。
瑞銀投信投資部主管張繼文指出，低油價、銀行去槓桿、中國產能過剩，通縮等陰影壟罩全球，薪資成長卻未能刺激通膨，預料全球央行升息動作將相對謹慎。而在中國推出的十三五計畫中，計畫進行產業升級與經濟轉型，搭配財政刺激與貨幣寬鬆，可望支持經濟成長。只是轉型過程中，摩擦成本恐難避免，但預期中國有能力控制風險。瑞銀財富管理預期，明後兩年經濟增速將分別為6.2%與5.8%。儘管中國經濟將放緩，但不致出現硬著陸，故瑞銀集團建議，2016年應持續加碼中國股票。
瑞銀投信預估到2016年底，FED還有四碼的升息空間，亦即到1.25%~1.50%，而英國央行可能於2016年5月跟進升息。可留意的是，歐洲央行雖續推QE，但未擴大QE，不妨留意包括歐、日央行，可能推出令市場驚喜的貨幣政策。
美股方面，張繼文表示，美股牛市已連走七年，中間沒有任何一次超過20%的修正，創下二次大戰以來最長的牛市紀錄。張繼文強調，美股多頭行情不會無故結束，不論從經濟衰退、央行大幅升息或股市泡沫化等角度來看，尚不致形成威脅；瑞銀財富管理預期，2016年全球經濟成長率仍有3.4%，因此認為2016年風險性資產多頭仍將延續。