權證教戰／外資歸隊前 別有太大期待

2015-12-27 13:47 聯合晚報 群益證券衍生性商品部 上周現貨市場成交量低迷，權證市場同樣也是成交金額持續走低，周五大盤僅有400億的成交量，合計櫃買也僅558億，權證成交值14.6億罕見的低量，但占比2.62%反為5日高。外資圈的假期大約從上周開始，而人力的恢復，最快恐至明年元旦假期之後，完全回到正常人力恐至1月中，因而相對交投未回溫前，對於市場的空間也相對較難有所期待。
統計至上周四為止的交易資料，排除掉了周五的極端值，權證市場的成交張數約較前周少了39萬張，不管從張數或成交值的占比來看，認購均突破8成，但這並不代表市場看多，因為從流通在外部位的張數變化上，全市場呈現認購大舉賣回的現象，市場增持的部位反而是認售權證。
進一步分析交易資料，市場前五大交易標的為聯發科、鴻海、友達、大立光與台積電，大立光的交易熱度急速下降；加上傳統熱門交易標的的華亞科在美光收購其股權下，股價呈現僵固定，市場交易人雙向退場，且成交量也快速下降，難有新的交易需求，同時鴻海也是雙向退場，在流通在外張數持續下降的前提下，市場的後續交投動能自然也因賣出需求的萎縮而減少。上周市場雙向加碼的標的包括友達、榮化、葡萄王、光環、致伸、台光電、群創與中美晶等。
市場上周認購加碼以友達、群創、聯發科為多，但周四投資人看多的萬海與榮化也進入前五大認購加碼標的，唯中小股的投資人看多若無價格趨勢性的搭配，通常不能作為交易者的參考。認售方主要的加碼對象為加權指數與台灣50。因而從市場的加碼對象觀察，面板族群上周接續半導體族群的合併收購題材，股價甚至低於面額下，市場提出以重置的概念買股優於設廠的觀點，但股價在反彈面對半年線與季線則略呈阻滯，或提供市場認購與認售不同交易的空間。而市場對於指數在月線顯然也不認為具有多頭支撐的意義，因而指數型標的認售部位逐步累積，但總體而言，12MA若轉正仰角，或有利於多方，市場現階段指數空間不大下，或宜觀察新的認購權證的交易機會。
本周4個交易日後進入元旦假期，對於交易者而言，PA、無線充電、USB3.1、汽車零件、工業電腦、VR等族群的交易空間或可觀察；而年終集團股，包括航運在內亦可參考；半導體與面板等或宜以隔日沖的模式進行權證篩選。此外利用指數型權證猜測低量下是否會拉抬年底收盤指數，以縮小今年跌幅或亦有猜測上的效果。但若低量帶動無方向與低波動，暫時退場觀望亦不失為選項之一。上周漲幅前10大權證。資料來源：群益證券 圖／聯合晚報提供