亞洲美元債 表現亮眼
2016-01-11經濟日報 記者王奐敏／台北報導
各類資產指數2016年表現資料來源：Bloomberg、美銀美林、MSCI，統計至2016/01/08
中國證監會7日深夜決定暫時停止融斷機制，亞洲股市8日出現明顯反彈，但儘管如此，依舊沒有化解市場對中國經濟與金融秩序走弱的疑慮。對照全球資產在2016年後的表現，可發現「美國投資等級債」與「亞洲投資等級美元債」是「唯二」價格上揚的風險性資產。
根據Bloomberg統計，今年來在所有資產類別中，股票跌幅竟然比商品還大，受中國股市暴跌影響，新興市場股市下挫近7%，全球指數也下挫5.2%，但反觀美國投資等級債指數卻上揚0.77%，亞洲投資等級美元債也上漲0.58%，雙雙超過全球政府公債的0.54%，可見市場雖積極避險，但也尋找收益。瀚亞投資指出，投資等級債雖然被歸類在風險性資產，但投資等級債的特性卻讓該資產的波動度非常低。根據統計，美國投資等級債過去十年的平均波動度僅有5.87%，亞洲美元債為7.42%，不但都低於股票，也明顯低於美國高收益債的10.37%，甚至也比歐洲投資等級債的11.84%低。瀚亞投資-美國優質債券基金經理人Mark Redfearn表示，對外國投資者來說，現階段有利美元匯率的方向會增加美元資產的吸引力，而且現階段美國投資等級債的殖利率達3.51%，同樣為兩年高點，使得股市在出現明顯震盪時，市場願意轉向該類低波動的資產尋求收益。日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，今年美元有機會續強，新興市場中仍以中國為首的新興亞債表現穩健，亞債波動度低，評價未大幅上揚，境外美元債券供需結構對債券價格有利，新興亞洲企業體質持續改善，未來信評可望持續調升，JP新興市場債指數去年上漲了1.23%，今年新興美元債持續回升行情可期。瀚亞投資-亞洲債券基金經理人賴永強（David Lai）補充，亞洲美元債的殖利率收益達4.9%，波動度卻只比美投資級債高出不到2%。