蘋果目標價 五分析師再砍
2016-01-11經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電

預言下季iPhone銷量年減15% 歷來首見 App Store營運旺、發表小尺寸產品也難以回天…分析師唱空蘋果公司的股價似乎已非新鮮事，最近又有五人調降蘋果股價目標，共同原因在於iPhone銷售下滑。
富比士雜誌記者瓊斯（Chuck Jones）整理券商報告，平均而言，分析師預測iPhone本季（12至2月）的銷量可望年增0.8%至7，510萬支，但年度第2季（3至5月）銷量可能年減15%，為iPhone有史以來頭一次年比銷量下滑。接著6月起的第3季度銷售可能年減5%，始於9月的第4季度銷售則將回升2%。全年來說，iPhone銷量可能下滑5%。
其實蘋果近來有好幾個令人期待的消息，App Store成長強勁，小尺寸螢幕iPhone傳聞將發表，中移動4G用戶數去年10和11月勁增、暗示iPhone銷售暢旺，但這些都無法讓分析師改變心意。
BMO資本蘋果分析師隆恩（Tim Long）不到一個月內再次把大刀揮向蘋果，預測2017年度iPhone銷量成長可能為偏高的個位數。Cannacord Genuity的沃克里（Michael Walkley）一口氣將目標價砍了12美元，他預測iPhone累積用戶數去年底已逼近5億大關，人數龐大卻不足以改變短期的疲軟。
同樣下修蘋果目標價的還有Cowen蘋果分析師亞庫瑞（Timothy Arcuri），原因是中國經濟趨緩已經開始影響到蘋果。JMP的蘋果分析師葛亞納（Alex Guana）則是五人中唯一調升蘋果每股盈餘的人，他表示壞消息對蘋果的影響已經反映，鑑於App Store成長強勁、記憶體跌價讓iPhone獲利空間增加等因素，建議投資人逢低布局。
Pacific Crest的哈格里夫（Andy Hargreaves）雖然也大砍目標價，但他看好iPhone 7將引爆i6換機潮。
今年展望優…對手太弱
蘋果公司（Apple）去年搶下全球智慧手機獲利的94%，也是唯一一家販賣獲利的平板電腦及智慧手機的公司，再加上Mac系列電腦銷售量成長、成功推出近距離線通訊（NFC）等，蘋果去年可說是業績輝煌，但它今年能交出一張更漂亮的成績單嗎？答案是肯定的，因為蘋果的競爭對手在今年的表現將遜於去年。
Business Insider的總編輯亞羅（Jay Yarow）表示，若使用Android作業系統的手機公司，想在高階手機市場從蘋果手中搶回顧客，就必須推出令人眼睛一亮的全新功能，但在Android陣營裡，並沒有公司非常擅於發明極具差異化的功能。
以三星（Samsung）為例，三星過去三年曾一度稱霸大尺寸智慧手機市場，但隨著蘋果也開始分食這塊大餅，三星原有的差異化優勢便不再。
此外，儘管三星也有推出解析度比現有iPhone高的平板手機，但根據去年的銷售數據，消費者仍寧願為蘋果的iOS作業系統捨棄超高畫質螢幕。
亞羅也指出，除了Android外，Windows、Tizen和黑莓機今年業績都會十分黯淡；相較之下，iPhone的技術躍進及快速、免費的升級服務則會顯得極具吸引力。