美基金資產配置 現金為王
2016-01-11經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電
美國公共退休金基金與共同基金正將資產配置中的現金比率調整至多年來最高。 路透
金融市場壓力持續攀升 退休金與共同基金因應撤資風險 資金占比升至2007年來高點
美國公共退休金基金與共同基金正將資產配置中的現金比率調整至多年來最高，成為金融市場壓力持續攀升的最新跡象。這種超防禦的資產配置立場，反映投資人對全球經濟成長的疑懼以及對資產未來獲利展望的不確定性。隨著美國退休人數增多，退休基金的現金需求增加；共同基金則希望以現金因應投資人在市場震盪時撤資的風險。
華爾街日報透過Wilshire Trust Universe Comparison Service、晨星（Morningstar）及聯邦政府近期的資料分析，大型公共退休金基金與開放型美國共同基金，自2014年中以來已從市場撤回近2，000億美元。退休金基金的現金資產比率升至2004年來最高，共同基金的現金資產比率則至少是2007年以來季末最高。
據Wilshire資料，大型公共退休金基金的現金占總資產比率，已從2014年的3.4%增至去年9月30日止的5.4%。晨星追蹤的共同基金的現金比重，在截至去年9月底為止已連續七季上升，估計為8.75%。
公共退休金基金與共同基金合計規模為16兆美元，接近美國的國內生產毛額，其資產配置即使僅小幅變動，都足以影響交易市場。一些基金經理人表示，將較長期資金撤回，已使市場更易受買賣更頻繁的避險基金、短線炒家與指數型股票基金左右，可能讓市場更無力因應劇烈震盪。
在中國股市震盪及聯準會升息後，現金部位的持續攀升是一種強烈訊號，象徵投資人對金融市場能否繼續上揚存有疑慮。現金持有部位是潛在的空頭指標，但對市場的整體衝擊仍不明朗。部分投資人表示，如果價格進一步下跌，大量現金或許可以作為支撐來源，吸引基金經理人進場撿便宜。