全球股市 面臨三高三低
2016-01-15經濟日報 記者趙于萱／台北報導
2016年開春全球股市震盪，人民幣匯率、油價都持續干擾市場。摩根投信認為，今年全球將延續「三高三低」的趨勢發展，且成熟市場優於新興市場，建議投資人資產配置採多元分散和動態布局，主動掌握優化報酬。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰表示，今年全球面臨「三高三低」挑戰，分別是美元匯率高、市場波動高、全球資金流動性高，以及全球經濟成長低、商品價格低，和通膨與利率水準低。這些趨勢反映今年將延續去年市場高波動、低報酬特性，投資策略必須嚴控風險。
檢視全球製造業採購經理人指數（PMI），許長泰指出，近期成熟國家公布的PMI多數位在50以上水準，新興國家卻普遍低於50，代表未來成熟國家和新興國家表現將進一步分化，成熟市場明顯擁有更高成長動能。
從經濟成長數據和股市評價來看，歐洲有機會成為成熟市場最大亮點。許長泰分析，過往歐洲主要由德國、法國等大國驅動經濟，今年起西班牙、葡萄牙和愛爾蘭等小國經濟表現改善，有望成為歐洲經濟的第二引擎，加上歐元區消費力道穩健復甦，股市評價面較美股低廉，今年還有成長空間可期。
在新興市場方面，許長泰認為，中國大陸經濟成長率有進一步下修可能，特別是重工業用電量顯著萎縮，使製造業短期無法走出景氣寒冬，部分企業甚至債台高築，恐成為大陸經濟表現的阻礙之一，連帶影響亞洲經濟疲弱。預期在大陸市場、油價趨穩，及美元緩步升值，投資人才尋求包括台灣等新興市場低本益比的標的。