四大名師 第一季投資祕訣大公開，台股震盪幅度加大
撰文 /唐祖貽、歐陽善玲、黃瑋瑜
2015/12/31

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名師 第一季投資祕訣大公開
美國聯準會升息一碼，結束多年零利率時代，也讓焦點轉向未來升息速度，以及對金融市場衝擊。而油價走勢及大選結果，又會如何牽動台股後市？ 《今周刊》專訪四大名師，為投資人解析第一季選股趨勢。
凱基投顧董事長杜金龍：
選前區間盤整選後慎防回檔

台股在十二月呈現盤整，指數在八千至八四○○點間波動，但由於不少中小型股漲勢驚人，使得投資人很期待二○一六年的元月行情、農曆年前後的紅包行情、以及總統大選選後因不確定因素消失的慶祝行情。
不過，從去年第二季領先看空台股的凱基投顧董事長杜金龍，卻沒有這麼樂觀。他從技術面搭配波浪理論說明，台股從一五年四月的一○○一四點起，就以ABC波進入長線回檔：A波低點是八月底的七二○三點，B波反彈高點就是十一月初的八八七一點，目前則已進入C波下跌。
依據杜金龍的規劃格局，C波分為一～五的小波，C–1低點對應十二月初的七九八○點，大選之前為C–2反彈，由於護盤效應，所以「八千點暫時不會跌破」。但上檔多條中長期均線依舊壓力重重，要突破季線也不容易。預計到選前，指數將在八千至八四○○點區間整理。
當然，也有投資人認為，現階段是「選股不選市」，一五年第四季櫃買（OTC）指數遠比加權指數強勢，未來中小型股仍然是操作重心。不過，杜金龍從價量關係研判，再度投下了反對票。
中小型股 獲利了結賣壓重

杜金龍指出，OTC指數在十二月初爆出單日四二六億元大量、衝上年線後，就顯得後繼無力。目前不但無法站上年線，更已跌破月線、退守季線支撐，許多之前大漲的中小型股，近期獲利了結賣壓相當沉重，因此他認為，內資已有撤退跡象。
再從基本面來看，無論是國內外，一六年、尤其是上半年，實在很難樂觀。先看國內，近期研究機構對台灣的GDP（國內生產毛額）年增率喊出「一五年不保一、一六年不保二」的悲觀看法。