歐洲中小股 雙題材搶鏡
2016-01-21 經濟日報 記者溫子玉／台北報導
2016開局，全球股市走勢震盪，但回顧2000年以來，中小型股走勢優於大型股的機率高達75%。法人表示，全球經濟進入「慢成長」時代，布局全球又有創新動能的中小型股基金，將可望有機會爭取較高的成長性。中小型股打敗大型股的幅度變化 資料來源：彭博資訊
保德信全球中小基金經理人高君逸分析，美國聯準會（Fed）多次強調升息只會「緩緩進行」，低利環境仍有助於中小企業融資借貸，用於投資及併購；上一次美國升息時，中小型股EPS上升幅度遙遙領先大型股，代表升息循環啟動，買大不如買小。
針對全球市場表現，摩根歐洲小型企業基金經理人康堤表示，歐洲景氣復甦，歐洲小型股向來和景氣連動較高，不同於歐洲大型股近五成營收來源為歐洲以外地區，小型股則多以內需為主，更能參與歐洲區域內景氣復甦，且能源及礦業類股占比較低，能避免中國及新興市場需求放緩疑慮，也因此，歐洲小型股近一年來漲幅表現相對市場隨漲抗跌。
野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫則相對看好歐洲中型股，他指出，中型股同時兼具大型股穩健及小型股優異獲利成長特性，在多變市場中攻守皆宜。長期來看，寬鬆環境有利歐洲內需發展，看好金融（特別是地產）、非必需消費等深度受惠族群，穩定股息也是選股重點，此外，他也看好歐陸復甦行情，歐洲本土兼具有特殊技術或利基的中小型個股後市可望有出色表現。
展望2016年，高君逸說，歐美小型股仍為主要投資標的，不過美國在Fed升息影響下，短期受到衝擊，因此投資中小型股的目光，可轉往經濟持續復甦的歐洲，特別值得注意的是具有創新能力的中小型股，有機會爭取較高的成長性，目前看好醫療保健、創新科技兩大題材。
據歷史經驗，康堤指出，由於景氣循環股具高獲利成長前景及低估值優勢，對景氣與企業獲利敏感度較高，在基本面行情助攻下漲幅多優於防禦型類股。以MSCI歐洲小型股指數來看，看好工業、景氣循環消費、金融、資訊科技等景氣循環類股。